中信期货金融期货日报20160922——外围市场风险缓解，利好金融期货偏好改善

外围市场风险缓解，利好金融期货偏好改善

流动性：在岸资金压力依旧，美日央行利率决议维持宽松

在央行近段时间的大力度资金投放下，在岸资金面虽仍旧收紧，但从Shibor利率涨幅缩小以及质押式回购利率下跌来看，流动性紧张压力有所缓解。从短期来看，央行缩短放长去杠杆思路不变，在岸资金面仍旧承压。各类资产流动方面，本周美联储及日本央行议息会议前，在市场风险偏好减弱下，股债两市流动性依旧低迷。

期指：外围风险因子落地，股市或进入偏好修复期

受日央行进一步宽松影响，午后A股一度冲高，但之后迅速回落，短端资金成本上移以及金融监管趋严令市场趋于谨慎，市场量能维持在3500亿元附近，盘面整体亮点有限。今日凌晨美联储维持联邦利率不变，外围流动性收紧的预期有所缓解，股市或进入偏好修复期。

操作建议：空仓观望

期债：美联储9月未加息，国债期货价格震荡

美联储9月份未加息。日本央行继续维持之前的货币宽松政策。这都在一定程度上缓解了市场对于货币政策收紧的担忧。这有效的释放了人民币近期贬值的压力，也对缓解近期流动性紧张局面有所帮助。但同时也要看到，美联储年内加息可能性仍存，未来加息预期将继续影响国债期货市场。目前看来国债收益率将保持低位震荡格局，国债期货价格仍将继续震荡。

操作建议：空仓观望