广西“色”破天惊没必要市场出清不再是一句空话

经过半年多的重整努力，广西有色金属集团还是宣告破产。
　　当广西有色被法院裁定破产的消息传出之后，引发了市场的广泛关注。之所以引人注意，除了这是国内银行间市场债券发行人中第一家破产清算的企业，还因为其特殊的国企背景。广西有色曾承载着广西“打造千亿元有色金属产业”的重任，也是广西唯一一家集国有资产运营、矿产资源勘探、采矿、选矿、冶炼、民用建筑施工等于一体的大型国有独资企业。
　　像广西有色这种“根正苗红”的省级大型国企，在大部分投资者眼中，即便出现经营危机、债务缠身，相信政府最终也会想方设法为其兜底。这也是为何债券市场流行着“闭眼买债”的国企信仰。但随着中央一再强调，要让僵尸企业市场出清，实现去杠杆、去产能等供给侧改革任务后，广西有色以终结自身的方式，向市场宣告，市场出清不再是一句空话。
　　不过，市场对此事的反应引人深思。一方面，市场早已呼吁打破刚性兑付，让僵尸企业真正出清；但另一方面，当打破刚性兑付成真，一些债权人却比较失望，因为未料想政府最终没有出手。作为债权人，都希望自己的投资收益能够有所保障，即便所投资的是一家早已资不抵债且连续多年亏损的产能过剩企业，但只要它有国有资产的背景，就还存有一丝希望。
　　这种一边高呼市场出清，一边又害怕自己“踩雷”的心态，在市场中非常普遍。虽然无可非议，但作为专业的投资者，心态也确实需要逐渐端正。在目前的经济环境下，赚快钱的好日子已经一去不复返，考验风险识别等专业投资能力的时候到了。僵尸企业会随着经济结构的调整逐渐出清，投资者群体也会在此过程中大浪淘沙，这才是市场新陈代谢的规律。
　　更为重要的是，市场的良性发展也需要法律制度的保障。一个广西有色的破产清算就能引发市场“震惊”，足见社会对企业破产制度的陌生。我国虽然在十多年前就已实施《企业破产法》，但法律实施后真正依法破产的企业并不多。全国人大财经委副主任委员吴晓灵就曾指出，2014年只有2000多家企业依法破产，仅占市场出清企业的0.4%，这么多企业不肯走依法破产之路，不仅是因为社会的思想意识不足，还有各项法律和政策不配套，阻碍企业依法破产。而这其中首要应该解决的，就是正确处理好政府和市场的关系。政府应该不缺位、不越位，通过建立恰当的激励机制，创造相关利益方谈判的必要条件，设立谈判的协调机制，而不是具体决定重组和谈判的结果。
　　为了推动僵尸企业真正能够市场出清，促进市场新陈代谢，同时规范政府行为，防范恶意赖账，必须加紧完善保障债权人和债务人合法权利的法制体系，只有这样，才能让全社会对企业破产不再为之一“震”。
来源：证券时报