中信期货黑色建材日报20160920——企稳反弹

企稳反弹

策略跟踪

品种建议合约进场日期进场点位止损点位止盈点位目标点位

黑色金属

螺纹钢空单止盈170116-9-82350240022002200

铁矿石空单止盈170116-9-8410420390390

煤炭

焦炭多单操作170116-9-201150110013001300

焦煤多单操作170116-9-20850-90080010501050

动力煤多单持有170116-8-22480465560560

建材

玻璃多单170116-8-21125110012001200

一、行情观点

品种观点展望操作建议

钢材观点：现货低位成交放量，空单止盈

(1)据中钢协统计，9月上旬重点钢企粗钢日均产量175.89万吨，旬环比增长4.65%。供应上升预期开始逐步兑现。

(2)周一现货成交在低位有所放量，支撑价格企稳反弹。

(3)在此基础上，期货又处于贴水格局，追空风险较大。

逻辑：期价已经达到我们此前建议的止盈位2200，建议1701空单止盈，待反弹乏力时再择机入场。低位整理空单止盈

铁矿石观点：补库需求重现

(1)现货价格随钢价小幅下滑。不过，中秋假期过后，又临近国庆假期，钢厂近期有补库操作，询盘较为活跃。

(2)供应暂时没有超预期增加，钢厂产量还有上升预期。目前不宜追空。

逻辑： 期价到达我们短期止盈点390，前期空单可止盈。新空单入场点参考405，止损413。低位整理空单止盈

焦炭观点：现货支撑 仍存调价可能

(1)焦炭现货价格为稳，目前天津港准一在1400。

(2)按照《整治公路货车违法超限超载行为专项行动方案》，9月21日开始为重点整治阶段，将严格处理火车超载 超限行为，市场预计后期运费价格在再次上涨30% 左右。

(3)从和焦化厂调研了解的情况来看，目前钢厂、焦化厂开工均有所回升，但钢厂焦炭库存仍有所下降，短期来看钢厂焦炭偏紧将持续。

逻辑：随着钢材市场反复，焦炭市场仍存调价可能震荡反弹回调在1150附近多单介入

焦煤观点：大矿调价 现货支撑明显

(1)节后大矿纷纷调价:焦煤集团屯兰、西曲、介休、柳湾、水峪、中兴涨90元/吨，离石涨95元/吨，张兰涨85元/吨;冀中能源炼焦煤挂牌价提涨80元/吨，主焦煤920元/吨;枣矿，潞安也上调20-50元/吨。

(2)目前蒙煤价格在1050元/吨，澳洲煤即期报价在1400元/吨。

(3)钢厂,焦化厂补库仍在持续对煤价形成支撑。

逻辑：节后大矿纷纷调价，提振市场信心。目前煤矿低库存对当前价格形成支撑。震荡反弹回调850-900考虑多单介入

动力煤观点： 节后低库存持续 电厂补库持续

(1)沿海六大电厂日耗缓慢积累，目前港口报价在550元/吨，有所松动。

(2)节后秦岛库存仍维持在270万吨，缓慢回升。

(3)8月份全国原煤产量较上月增加808万吨，增长2.99%;同比降幅较上月减少2.1个百分点。煤炭供应缓慢增加，总体仍偏紧。

(4)大秦线秋季检修国庆后10月8日开始。

逻辑：后期将逐步到需求旺季，现货支撑体现。反弹延续多单续持

玻璃观点：市场情绪仍占主导

(1) 华南部分厂家降价40元/吨，带动华中、华东市场跟进回调，沙河厂库报价维持于1300元/吨左右。

(2) 沙河德金新建1000吨/日规模生产线计划本周点火，后市华北供给压力上升。

(3) 黑色板块整体企稳，市场气氛有所回暖，短期助力玻璃反弹。

逻辑：黑色板块走势以及整体市场情绪的波动仍是影响短期玻璃市场运行的主导因素，尽管玻璃基本面近期出现一定的走弱迹象，但目前玻璃期倒挂现象明显，后市期价进一步下跌空间受限，短期或维持震荡反弹格局。震荡反弹多单持有

硅锰观点：区间震荡

(1)锰矿方面，高品矿较为紧缺，锰矿报价上涨，天津港主流澳块Mn46报价突破60元/吨。

(2)运费方面，9月21日起，交通运输、公安部门将联合整治公路运输货车违法超限超载行为专项治理行动，届时运费成本至少上涨30%左右。

逻辑：现货价格偏弱运行，但高价锰矿、运费成本即将上调对硅锰价格形成一定支撑。区间震荡观望

硅铁观点：成本支撑较强 现货报价上调

(1)成本方面，兰炭、电价上涨及运费即将上调对硅铁价格形成有力支撑。

(2)受成本上涨影响，西北大型硅铁生产企业将再次上调报价，75B硅铁合格块出厂价格上涨200元/吨至5000元/吨左右。

逻辑：短期成本支撑较强，现货报价上调。偏强运行多单续持