整体跌幅暂缓，注意假期风险
策略跟踪
品种建议合约进场日期进场点位止损点位止盈点位目标点位
单边
原油观望————————————
橡胶观望————————————
LLDPE观望————————————
PP观望————————————
PTA观望————————————
甲醇观望————————————
沥青观望————————————
对冲
橡胶观望————————————
PP正套PP1-58月29日305200——600
一、行情观点：
品种观点展望操作建议
原油观点：多空轮流炒作，油价宽幅震荡
1. WTI跌 3% 至 44.90美元/桶; Brent跌2.52% 至 47.10 美元/桶。
2. IEA最新月报上调2017年全球原油供应预期。
3. 中国8月原油产量同比下降10%。
逻辑：本周原油市场利空重重，上周被利多爆发所提前透支的空头能量回补。OPEC，IEA，EIA最新月报均上调明年产量预期，再平衡进程或再度推迟;贝克休斯钻井平台继续增加;市场预期今日EIA库存数据预计将弥补上周降幅，继续施压油价。但在目前宽幅震荡的大格局下，若本周油价跌幅过大，下周仍有利多因素可供轮流炒作。下周是OPEC会议前的最后一星期， 在各国口风渐趋一致的背景下，油价有望迎来小幅上涨。关注今日公布的EIA库存数据。
风险因素：额外中断供应及突发事件短期偏空
长期震荡观望
橡胶观点：在1609最后交易日之前完成最后一跌
1. 在经历周五的大跌之后，沪胶出现了小幅反弹。
2. 原料价格涨跌互现。泰国白片微跌，胶水上涨。云南海南原料持稳，因持续降雨导致供应减少。
3. 全钢企业运行良好，产销库存处于平衡。
逻辑：30万吨的仓单没有解决，胶价翻身无望。
风险因素：美国双反偏空1609空单平仓
LLDPE观点：寻求现货及基差支撑
1. 仓单快速增长，超过交割所需货源，或体现贸易商对远期偏空预期
2. 检修复产及仓单消化预期发酵，终端情绪谨慎
3. 全球市场氛围总体偏空
逻辑：内外盘大幅倒挂压制后期进口、新增投放不定，10~11月间除去检修复产及现有库存消化并无其他明显利空，由于目前并非地膜消费旺季，L1701需要时间消化两项利空，并缓解LP01价差过高问题，此后可关注L15正套机会。本周检修复产较多引起货源增加，或引发现货调整，考验下游需求支撑。
风险因素：新增产能提前投放，油价突破波动区间震荡观望
PP观点：库存显性化延续，中期仍承压
1. 隐性库存显性化，仓单快速增长
2. 检修产能于9月中~10月初复产
3. 上游丙烯紧张局面将在9月底之后得到缓解
4. 下游利润需要PP价格下跌修复
逻辑：PP隐性库存快速显性化，后期面临09合约交割仓单消化、检修复产、丙烯价格回落等压力，利空因素相对集中于9月底前。短期因粉料企业利润处于成本边缘，开工回落或对冲部分粒料复产影响，现货价格或盘稳，但丙烯价格走弱后粉料利润将重新恢复。下游利润不佳亦需要PP现货下跌让渡利润。
风险因素：检修复产不顺利，油价突破波动区间偏空PP1-5正套持有
PTA观点：PTA深跌空间有限
1. 聚酯装置负荷逐渐回升，聚酯品库存中等偏低。
2. 9月13日亚洲PX估价798.83美元/吨CFR中国，较12日收盘价跌10美元;在+620元/吨综合成本下折合国内PTA生产成本约4847元/吨。
逻辑：G20后聚酯开工将逐步恢复，在目前聚酯品库存不高，以及行业利润同比有所改善的情况下，后期聚酯开工负荷有望恢复至80%的水平;加上消费旺季的预期到来，对PTA消费或构成一定利好支撑。成本方面，原油价格回落，但PX价格跟跌有限，PTA生产利润压缩空间不大，PTA跌幅不会太大。
风险因素：聚酯开工恢复受挫，临近中秋假期，警惕市场异常波动偏多待PTA价格回调后，轻仓试多，1701合约关注4700一线附近入场机会
甲醇观点：偏强上扬
1. 现货价格上涨，幅度在30-150元/吨。
2. 西北地区有装置停车检修，烯烃采购良好。
3. 榆林兖矿装置9月12日起检修12-15天。
逻辑：煤炭价格大幅上涨。煤价上涨推动成本上升。需求不弱。
风险因素：原油大跌偏多MA1701在1900元/吨附近介入多头
沥青观点：超跌后稍作调整，日夜盘连续收平
1. 注册仓单304980吨，超过bu1609交割所需货源24万吨以上。
2. BU1612前二十主力净多持仓-114737(-3809)手，主力多头持仓+1092手，主力空头持仓-4901手。
逻辑：沥青进入消费旺季，需求缓慢回升，但整体供应过剩局面难以根本逆转。1609合约下周交割，仓单压力依旧巨大。外围市场风险增大，节前最后交易日，存在短期空单获利离场避险，期价超跌反弹可能性。
风险因素：油价大幅波动震荡观望
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