中信期货黑色建材日报20160913——市场情绪不振，板块整体走弱

市场情绪不振，板块整体走弱

策略跟踪

品种建议合约进场日期进场点位止损点位止盈点位目标点位

黑色金属

螺纹钢空单持有170116-9-82350240022002200

铁矿石空单持有170116-9-8410420390390

热卷——­­————————————

煤炭

焦炭——­­————————————

焦煤——­­————————————

动力煤多单持有170116-8-22480465560560

建材

玻璃多单170116-8-21125110012001200

一、行情观点

品种观点展望操作建议

钢材观点： 延续弱势

(1)钢坯周末周一连续大跌，沙钢下调9月中旬价格，冲击市场情绪。

(2)钢厂和贸易商心态分化，钢厂9月订单良好，库存无累积迹象。但社会库存累积较多，贸易商出货意愿仍强。

(3)G20峰会后，华东地区钢厂复产积极，增加钢材供应。

逻辑：旺季预期未完全兑现，钢厂和贸易商心态也有分化，跌势难以顺畅。我们建议不追空，反弹乏力时空单操作。震荡走弱空单持有

铁矿石观点：反弹抛空

(1)供应端没有超预期变动，发货量将保持高位直至年底。

(2)需求端仍是主导逻辑，在钢价走弱带动下，矿价也将保持弱势。

(3)钢厂开工高位，且有继续复产动力，给予价格一定支撑。

逻辑： 和钢材一样，目前思路不追空，反弹乏力空单操作。震荡走弱空单持有

焦炭观点：调整延续， 运输影响后期或再度提振

(1)焦炭现货价格为稳，目前天津港准一在1400。

(2)按照《整治公路货车违法超限超载行为专项行动方案》，中秋过后9月21日开始为重点整治阶段，将严格处理火车超载 超限行为，市场预计后期运费价格在再次上涨30% 左右。

(3)从和焦化厂调研了解的情况来看， 目前钢厂、焦化厂开工均有所回升，但钢厂焦炭库存仍有所下降，短期来看钢厂焦炭偏紧将持续。

逻辑：自身推涨因素弱化，系统性风险叠加钢材转弱预期下，焦炭被动下跌，但短期期现价差过大，不追空，观望。震荡走弱观望

焦煤观点：现货上涨，期市风险犹存

(1)焦煤现货的为稳，8月下旬开始连续上涨，目前柳林地区S1.6报价在650累计上涨70元。

(2)目前钢厂、焦化厂积极采购补库，需求还将延续。

(3)进口焦煤即期已经在1200远高于国内市场。

逻辑：黑色整体调整下,虽煤炭板块现货强劲支撑，但也不能独善其身，调整延续。延续调整观望

动力煤观点： 多单续持

(1)坑口轮番上涨，目前Q5500环渤海成交已经在520左右。

(2)沿海六大电厂日耗缓慢积累。

(3)港口库存仍维持低位，库存积累需要时间。

逻辑：供应短期放松与否还需观察，电厂补库持续，短期还需调整，后期将逐步到需求旺季，现货支撑体现。短期调整多单续持

玻璃观点：市场情绪不振，期现倒挂依旧

(1) 河北、湖北涨价8-24元/吨，华南普降80-100元/吨，沙河厂库报价维持1300元/吨左右。

(2) 玻璃生产企业库存维持低位，厂库挺价信心依旧。

(3) 终端需求持稳，下游备货需求犹存。

(4) 宏观气氛偏弱，市场整体情绪低迷，期现倒挂延续。

逻辑：基本面保持旺季向上格局，现货价格总体延续涨势;但宏观及板块情绪偏空，短期打压市场做多信心。偏弱震荡多单持有

硅锰/硅铁观点：短期硅铁偏强运行，硅锰区间震荡

(1)主产区75B硅铁自然块出厂含税价格在4600-4700元/吨，维持在相对较高水平。

(2)9月钢厂硅锰招标价格大致定型，在6100元/吨附近，较8月下调超过1000元/吨。

(3)天津港锰矿报价持续坚挺，主流澳块Mn46报54-55元/吨度。

逻辑：硅铁方面，现货紧缺，主产区生产企业在排单生产，几乎无现货库存，同时兰炭、电价成本对硅铁价格形成有力支撑。硅锰方面，9月钢招价格弱势下调，但高价锰矿对硅锰价格形成一定支撑。硅铁偏强运行;

硅锰区间震荡硅铁多单续持;硅锰观望。