中信期货有色金属日报20160913——美联储言论牵动市场情绪 有色偏弱震荡

美联储言论牵动市场情绪有色偏弱震荡

策略跟踪

观点：

品种建议合约进场日期进场点止损点位止盈点位目标点位

铜卖出LME7月21日4950-47004480

铝卖出Al1611择机12100123001190011900

锌多单持有Zn1611--参考40日均线--

铅观望------

备注：沪伦两市可根据便利性选择操作市场，但需注意上期所合约换月。

表中点位可根据沪伦两市对应时间平移后参考

一、行情观点：

品种观点展望操作建议

铜观点：美元跌原油涨 铜价探低回升

(1)周一美元因美联储理事布雷纳德鸽派言论走弱，叠加原油走高令铜价日内探低4582美元后回升，收盘报4659美元上涨28.5美元/吨。

(2)SMM报升水60-升水100元/吨，均值与上周五持平。日内铜价跳水，下游逢低有所买盘。午后铜价重心有所下沉，下游买盘继续逢低吸纳，持货商报价小涨至升水80-升水110元/吨。

(3)智利国有的铜业公司Codelco上周五稍晚称，该公司旗下规模较小的Salvador矿工人已经接受了资方提出的薪资提议，工人罢工结束。

(4)进口铜市场，虽然日内铜价重心下行，但沪伦比值依然运行在7.87一线，进口铜现货亏损运行在100元/吨上方，显示国内进一步修复内强外弱格局难度增加。周内内因中秋小长假交易日期缩减，市场成交活跃度减弱，已显假期影响。夜盘铜价低位回升，比值却走弱至7.85一线。

逻辑：整体来看虽然日内铜价走弱存在逢低买盘，但市场买盘跟涨情绪有限，故夜盘铜价低位回升令沪伦比值明显走弱。暂时来看铜价运行至1月、6月低位趋势线下轨支撑，但伦铜欧洲以及北美洲的库存增加显示缺乏中国进口消化，全球供应压力出现增加。故我们延续看弱铜价。偏空趋势：空单继续持有，以4700作为离场参考

套利：沪伦两市正套

铝观点：多空因素交织 围绕关键点位震荡行情不变

(1)周度社会库存下降0.4万吨至30.4万吨，库存上行态势暂时趋缓

(2)6063铝棒加工费持续上行，由低点的200元以下涨至目前480元

(3)氧化铝价格持续上涨，实际成交价高于1900元/吨，与煤价上行一并侵蚀电解铝厂利润

逻辑： 铝基本面依然维持多空交织格局。近期宽松预期证伪、油价偏弱、美元走强以及产能仍在扩张意味着做多基础薄弱，但空方忌于低库存带来的逼仓可能性以及旺季预期亦不敢轻举妄动。总的来说铝维持震荡格局不改，但氛围略偏空，上方压力较大。偏空趋势：1611合约12100元/吨以上做空，目标11900元/吨。

套利：观望

锌观点：锌短期减仓调整 后期偏强格局不改

(1) 昨日内外锌价继续调整，日内沪锌继续减仓4.7万手至57.5万手，显示短期多头获利离场相对明显

(2) 据SMM统计，至9月9日国内上海、广东和天津三地库存为29.52万吨，环比增加0.21万吨，近两周锌锭社会库存缓慢回升

(3) 昨日国内现货跟跌，但相对期价升水坚挺，下游逢低适当增加采购，成交有所回暖

(4)近日LME(0-3)从升水转为贴水，至9日扩大至10.5美元/吨

逻辑：国内锌锭库存小幅回升，行业机构对近一两个月国内锌锭产出预期增加，加上近期多头获利离场，因此近日锌价现调整态势。但基于锌矿供应收紧趋势不改，在国内环保政策十分严格以及冶炼企业原料库存偏低的情况下，锌矿供应短缺预期或将进一步升温，从而有望支撑后期锌价维持偏强格局。短期关注内外锌价分别于下方40日均线和60日均线的支撑。

偏多多单续持，止损参考40日均线

套利：关注买沪锌抛伦锌反套机会

铅观点：铅短期或继续震荡调整

(1)昨日上海地区贸易商正常报价，市场观望情绪较重，下游以提长单为主，散单成交较之前无改善

(2)据SMM讯息，目前湖北、安徽、浙江等多地区电动车电池消费季节性转弱态势明显

(3)12日SHFE铅仓单减1006吨至32039吨，LME铅库存持平至187850吨

逻辑：前期环保严查对国内部分地区的铅生产形成限制，铅矿原料紧张态势也相对凸显，不过自8月底以来铅冶炼方面受环保进驻影响已有所缓解，以及9月以来电动车电池消费季节性转淡，因此基本面多空交织，但市场对于铅矿原料紧张的共识加强。预计在短期调整后，铅价仍有望呈现偏强格局。

震荡暂时观望