中信期货农产品（棉花）周报20160912——短期紧缺vs新棉上市在即 郑棉震荡运行

短期紧缺vs新棉上市在即 郑棉震荡运行

本期摘要

观点：

一周(9.05-9.09)以来，郑棉走强，之后在14000-14300区间震荡运行，受20日均线压制，持仓减少。储备棉轮出剩余时间不足15个工作日，纺织企业积极备货，用于新棉上市前空档期的使用。储备棉成交率保持高位，成交价止跌回升。近期南疆降雨增多，影响新棉采摘，预计9月中旬多数轧花厂将开秤收购。综合分析，纺织企业积极备货对棉价形成支撑，新棉集中上市临近施压棉价，预计郑棉震荡运行，区间13800-14500。

国际方面，美元走弱带动美棉价格走高，周度美棉出口数据保持高位，70美分附近存在阻力。印度国内降雨充分，棉花单产提升，其国内棉价跌势暂缓。美国主产区天气状况良好，有零星采摘。北半球新棉集中上市前，美棉是国际市场的主要供应来源，预计美棉震动运行。

后期持续关注的有，中国棉花调控政策、中国储备棉成交情况、印度棉市购销情况、棉纱棉花主要贸易国汇率、天气变化。

关键因素：

1. 储备棉轮出方面，第十九周，日挂牌量均为3万吨，成交率回升至90%以上，成交均价止跌回升，累计成交约221万吨。

2. 销售方面，现货市场棉花报价止跌回升，纺织企业积极备货，竞拍储备棉的热情升温。周五，中国棉花价格指数3128B为14115(+34)元/吨，进口棉价格指数为79.76(+1.32)美分/磅。

3. 下游方面，G20结束，有望迎来“金九银十”小旺季，纱厂开工率增加，纱线销售价格下调，进口纱价格走弱。中国棉花信息网数据显示，周五，国产32支普梳棉纱价格指数21550(-150)元/吨，进口32支普梳棉纱价格指数22134(+549)元/吨。

4. 印度新花开始报价，其国内棉花现货价格继续回落。中国棉花信息网数据显示，S-6轧花厂提货价在43000卢比/坎地，折82.40美分/磅。美棉吐絮率高于去年同期，有零星采摘。

操作建议：

趋势操作：

郑棉：短期震荡运行，短线操作。

美棉：震荡运行，波段操作;

套利操作：无

重要监测点：

国内现货市场价格走势

外盘走势

美棉出口情况

印度新棉收储情况

风险因子：

政策风险

天气因素