加菜籽丰产预期较强，菜粕期价上行阻力较大
本期摘要(菜粕)
菜粕观点：
期货方面，上周菜粕期价震荡上行，周K线收阳，RM701合约周涨跌幅1.11%，周成交量和持仓量减少，技术上关注主力合约上方40日均线的阻力。现货方面，虽然欧盟菜籽产量预期减少，但加拿大菜籽丰产预期强烈，全球菜籽供给偏紧程度或低于预期;另外，尽管目前沿海菜粕库存量较低，但沿海菜籽库存量较高，菜粕供给有较好保证，且随着本周菜籽压榨量的增加，预计菜粕供给偏紧的状况将得以改善。又随着节日备货的结束，后期菜粕需求或将减少。替代品方面，目前豆菜粕价差处于较低水平，豆粕对菜粕影响较大，且目前国内大豆、豆粕库存量较高，美豆丰产预期强烈，其对菜粕价格构成较大压力，近期关注USDA9月供需报告。综上分析，预计近期菜粕期价上行阻力较大。
操作建议：
RM1701空单持有(8月31日2240空单进场，止损2300)。
关键因素：
沿海菜粕成交量、豆菜粕价差、菜粕与DDGS价差
重要监测点：
1) 沿海菜粕成交量及菜籽库存量
2) 豆菜粕价差、菜粕DDGS价差
3) 菜粕、DDGS进口量
风险因子：
1)下游需求增加
2)豆菜粕价差扩大、菜粕DDGS价差收窄
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