油脂走势较强重获关注 煤炭被抛弃惯性下跌

9月9日,大宗商品走势分化，煤炭受挫维持跌势，油脂类品种表现较强势。截止下午收盘，动力煤跌1.76%、PP跌1.38%、焦炭跌1.29%、沪银跌1.16%、鸡蛋跌0.58%；涨幅方面，棕榈涨1.19%、豆油涨0.96%、PVC涨0.89%、郑油涨0.76%、淀粉涨0.72%。

全面跟踪国内商品走势的中汉期货商品交易指数连续3个交易日下跌，报收635.1点，下跌0.2%，尽管下半周指数不给力但全周仍勉强收涨0.13%。

美国农业部8月月度供需报告对油脂类存在消息面的利好刺激，恰好对行情启动起到了催化剂的作用。其下调了印尼与马来西亚棕榈油当前年度产量的预估，而对于2016/2017年度预估维持不变。从历史数据来看，当前年度全球植物油期末库存为历史低值，且植物油消费需求持续稳定上升，本报告中下调全球植物油2016/2017年度期末库存至1813万吨。秋冬季属食用油消费旺季，消费端备货对国内油脂类价格将有抬升作用，虽然当前库存去化情况不理想，致油脂类短期回调，但这恰是入市的良机。

综合来看，预计9月中旬前油脂市场将由棕榈油领涨，进入9月末期、10月初随着豆油库存逐步消化，届时美豆丰产利空影响已经充分反映，豆油价格将受到资金关注。若未来三个月宏观面、基本面条件没有巨大变化，棕榈油在突破前期高点后将挑战6000元/吨的整数关口，豆油中线上涨的目标位暂定于周K线图的250日均线位置，也就是7100元/吨。技术上看，美豆油有低位走强的迹象，连豆油指数、郑油指数因面临前期高点，阶段性承压回调。本周棕榈油再次强势领涨，有望挑战前高，将引领豆油期价上攻，建议豆油多单进场，预计油脂类将中长期趋势性走强。