中信期货能源化工（PTA）日报20160909——关注G20后消费回升，PTA走势偏乐观

关注G20后消费回升，PTA走势偏乐观

策略摘要

行情回顾：

上一个交易日PTA震荡上行，主力合约1701最终收于4870，结算价4854，涨28，涨幅0.91%。目前主力持仓在161.5万手，日增仓109588手。夜盘收于4888，成交量36.7万手。(资料来源：文华财经交易软件)

市场要闻及监测重点变化：

昨日华东市场价最低最高价+20/30元至4650-4670元自提/送到。逸盛石化9月8日PTA主港自提现款报价维持：内盘卖出价维持在4670元/吨，美金卖出价保持在610美元/吨。

9月8日亚洲PX估价在786美元/吨FOB韩国和808美元/吨CFR中国，较7日收盘价涨2.67美元。在+620元/吨综合成本下折合国内PTA生产成本约4893元/吨。(资料来源：隆众石化网站)

投资逻辑：

品种整体：G20结束后，关注上下游的开工恢复情况，特别是聚酯9-10月有一波季节性消费旺季，在目前聚酯品库存不高，以及聚酯品利润较去年同期有所改善的情况下，聚酯厂开恢复前期可期。此外，PTA加工利润已经没有太多压缩空间，原油维持区间震荡下，PX价格不会有太多利空，加上后期PX仍有检修，因此PTA成本端也给PTA走势带来一定支撑。我们不过分看空PTA中长期的走势，G20之后关注PTA是否会出现一波阶段性的回升。

交割月合约：TA1609合约成交量13502手，流动性逐渐下降。

期现：现货对01合约贴水195元/吨。

跨期：5-9价差呈现远月升水228元/吨。

流动性：总持仓处于偏高水平。(以上数据：基于Wind和CCFEI数据计算)

投资建议：观望，或待PTA价格回调后，轻仓试多，1701关注4700一线附近入场机会。

风险提示：原油价格走势，PTA装置动态，聚酯行业表现。