中信期货能源化工（LLDPE、PP）日报20160908——期现货市场盘稳，正套续持

期现货市场盘稳，正套续持

策略摘要

行情回顾：

L1701涨1.14%至8865元/吨，成交37.2(-21.0)万手;持仓53.7(-0.5)万手。PP1701涨0.59%至7318元/吨，成交23.6(-30.7)万手，持仓63.6(-4.0)万手。(数据来源：文华财经)

市场要闻及监测重点变化：

1、现货：LLDPE华北，7042中油挂牌9000元/吨;中石化定价9150 ~9350元/吨;市场价8850~9000(+0)元/吨。PP华东，拉丝主流出厂价8000~8350元/吨，主流市场价8010~8150(+30)元/吨。(数据来源：隆众石化)

2、外盘：LLDPE(丁烯基)CFR中国1140美元/吨，人民币价9700元/吨;PP(均聚)CFR中国965美元/吨，人民币价8240元/吨。(数据来源：隆众石化)

3、仓单：大商所LLDPE注册仓单8050(-180)手;PP注册仓单5680(+651)手。(数据来源：大连商品交易所)

投资逻辑：

上游出厂价持平，LLDPE现货持平，PP现货略走高。

LLDPE下半年供需中性，L1701合约上行推动力在于预期改善，期货反弹后转为平水，削弱基差支撑力度。PP仍处于隐性库存显性化过程中，维持PP现货强势的丙烯强势、装置检修两因素转向时间或在9月中下旬。对两个品种来说，9月底检修复产、新增装置投放等因素将缓解供应偏紧局面，09合约交割仓单是否流入市场亦值得关注，利空因素相对集中于9月底前。激进者可逢高短空。

期现：L1609较华北低端升水95元/吨，PP1609对华东低端升水392元/吨。L1701较华北低端升水15元/吨，PP1701对华东低端贴水692元/吨。

投资建议：

单边观望。PP15正套持有。

风险提示：

布伦特原油突破35~55美元/桶区间;意外检修增多