中信期货能源化工（原油、沥青）日报20160908 —— API原油库存大减，期价直线拉升

API原油库存大减，期价直线拉升

策略摘要

行情回顾：

原油：上一交易日，Nymex WTI 1610涨1.49% 至45.50美元/桶;ICE Brent 1610涨1.52% 至47.98美元/桶。(文华财经)

沥青：上一交易日，BU1609跌0.70% 至1712元/吨，成交0.4(-1.7)万手，持仓3.6(-2.9)万手;BU1612跌0.31% 至1904元/吨，成交68.5(-13.0)万手，持仓110.4(-1.6)万手。BU1609夜盘收于1698(-20)元/吨，成交量0.02万手;BU1612夜盘收于1880(-24)元/吨，成交量42.9万手。(文华财经)

投资逻辑：

原油：昨日原油期价整体上涨。晚间公布的EIA月度展望报告上调2016及2017年美国产量预期，因美国石油钻井数量及开采效率的持续增长将提升美国页岩油产量，期价盘中一度回落。今日凌晨公布的API原油库存大减1208.5万桶，远超市场预期，创下自1999年以来的最大单周跌幅，期价十分钟内直线拉升。关注今晚公布的EIA周度报告对库存数据的验证。冻产方面，上周普京表示伊朗可以得到豁免，但沙特坚持必须所有国家参与;本周伊朗已经与OPEC开始谈判以获取产量豁免权。但如果正从制裁中恢复的伊朗被免除冻产，那么其他有产量增长潜力的国家也理应继续生产：尼日利亚和利比亚因地区冲突导致产量大幅削减，伊拉克仍在大幅投资油田建设。其余国家如阿联酋等国产量本就已达高位。那么在此种情况下，冻产并不能改变OPEC供需格局，反而会给虎视眈眈的美国页岩油以大幅增产抢占市场份额的机会。目前口头冻产就足以使油价翻云覆雨，无论最终协议是否达成，冻产预期为油价提供的支撑，已经部分达到了OPEC维稳油价的目的。但如果在9月或11月会议上，协议最终未能达成，或成为油价重回跌势的导火索。供给过剩与冻产预期在接下来一段时间或将轮流主导油价走势。继续关注原油供需及事件进展。

沥青：昨日沥青期价窄幅震荡。山东滨阳燃化复产，90#沥青价格上调80元/吨，70#沥青价格不变;山东地区开工率回升，供应相对充足，部分资源低价外销西部。G 20结束，华东地区供应及需求有望提升。沥青逐渐进入消费旺季，市场信心得以提振;但前期库存高企，供应压力仍存。上周部分中石油、中石化、地方炼厂下调报价，炼厂库存小幅下滑，有效去库存仍需下游需求持续发力。原油期价波动加剧，增加沥青成本风险。继续关注油价走势以及沥青供需格局能否得到有效提振。

投资建议：

观望

风险提示：

额外中断供应及突发事件