中信期货黑色建材（铁合金）日报20160908——9月钢招尘埃落定 短期硅铁维持偏强格局

9月钢招尘埃落定 短期硅铁维持偏强格局

策略摘要

硅铁：预计维持偏强格局

期货市场：7日硅铁1701合约早盘大幅下挫后回升，收于4800元/吨，日涨0.21%，成交量为1180手，持仓量为1290手。

现货市场：现货报价持续坚挺。目前75B硅铁出厂含税承兑合格块主流报价在4500-4700元/吨，主流成交价格在4450-4550元/吨。备受市场关注的河钢9月硅铁招标价格为4980元/吨，环比上涨230元/吨，招标量为4620吨。

期现价差：01合约与内蒙、宁夏、甘肃兰州和青海西宁地区现货价格价差分别为-50、0、50、0。

观点与操作：9月6日起，神木县兰炭协会旗下会员公司兰炭产品销售价格上调，大料650元/吨，中料650元/吨，小料550元/吨，焦末450元/吨，上调幅度达200/吨。我们维持前期判断，短期硅铁价格偏强运行，原因如下：一是硅铁现货紧缺，主产区生产企业在排单生产，几乎无现货库存;二是兰炭、电价成本对硅铁现货价格形成有力支撑。除了上述提及的神木兰炭价格上涨200元/吨外，主产区宁夏电价上调0.03元/度左右，青海地区电费最晚到10月底，将执行0.38元/度的生产电价，电费上调0.09元/度;三是河钢招标价格如期上涨超过200元/吨。操作上，1701合约4500-4550附近入场多单可继续持有。

重要监测点：

1. 高炉开工率;硅铁厂家开工率;

硅锰：日内操作

期货市场：7日1701合约下跌，收于5606元/吨，日跌1.34%，成交量为2396手，持仓量为2016手。

现货市场：部分产区现货市场价格下调，广西跌25至6150元/吨，贵州6200元/吨，云南6150元/吨，湖南跌50至6250元/吨，内蒙跌50至6050元/吨。

期现价差：01合约与广西、贵州、云南、湖南、内蒙地区现货价格价差分别为-493、-518、-468、-618、-418。

成本：锰矿价格小幅上扬，天津港主流澳块报54-55元/吨度。高品矿到港量保持低位，贸易商表示后期锰矿到港将继续减少，挺价意愿较强。虽硅锰价格下滑，但锰矿并未受到影响。

观点与操作：河钢9月硅锰招标量为29070吨，询盘价为6100元/吨。对于这个价格来说，前期低价锰矿库存才可以勉强生产。若9月中下旬低价锰矿库存耗尽，而高品锰矿报价仍维持坚挺，生产厂家或减产来应对。期货方面，1701合约日内操作为宜。

重要监测点：

2. 高炉开工率;硅锰厂家开工率;