中信期货有色金属（铜）日报20160908——日内铜价走高限制现货成交 铜价冲高回落

日内铜价走高限制现货成交 铜价冲高回落

策略摘要

美国劳工部周三公布的7月JOLTS职位空缺意外创下历史新高且美联储官员再度发表鹰派言论，美元指数升至95关口上方。美元走高令铜价日内出现冲高回落，伦铜日内最高上冲4688.5美元，夜盘涨幅回落，收盘报4651美元，上涨15美元/吨。

现货市场，SMM报升水50-升水80元/吨，沪期铜开盘窄幅震荡，现铜市场报价稳中有降，开盘好铜报升水70-升水80元/吨，平水铜报升水60-升水70元/吨，价差极小且盘面稳定，令下游少量按需采买，以备9月中旬小长假，贸易商则积极询价找寻低价货源。但临近第一节休市，盘面突然拉涨逾200元/吨，使现铜交易各方陷入观望，而面对清淡成交，持货商亦不愿降升水出货，以致成交继续降温。午后铜价高位震荡，市场继续观望，现铜升水维稳不变，报升水50-升水80元/吨，成交继续拉锯僵持。

进口铜市场，由于前期美元走弱，人民币汇率跳升即期报6.6641，较周二的6.6803显著升值。日内铜价有所走高，沪伦比值回落至7.88一线。进口铜现货亏损在100元/吨上下，洋山铜溢价维稳在45-55美元/吨。伦铜方面库存继续攀升4625吨至339600吨。

整体来看，日内现货市场升水继续小幅回落，而铜价跳涨之后下游观望情绪增加，盘中铜价走高并未引发市场积极买盘，或一定程度上显示下游对“金九银十”旺季订单一般，故而备货情绪未因为铜价波动而攀升。而进口铜方面，夜盘沪伦比值有所走弱，显示内强势头持续力度有限。故我们延续看弱铜价，操作方面空单继续持有，以4700美元作为离场参考。