中信期货金融期货（股指）日报20160908——冲高回落，关注强势概念趋势能否延续

冲高回落，关注强势概念趋势能否延续

策略摘要

昨日未能延续前一交易日强势表现，两市先扬后抑，沪指上涨0.04%至3091.93点，深指下跌0.21%至10838.72点。行业指数中，建筑装饰、建筑材料板块领涨，采掘、传媒板块领跌。资金面，融资融券余额重回9000亿元，沪港通净买额4.84亿元。

消息面关注两则数据，一是央行昨日公布外汇储备，8月外汇储备31851.7亿美元，因美联储加息预期再起外汇储备连续第二个月下跌，考虑到ISM等数据不理想，加息预期近期有所缓解，资本外流压力有望放缓。二是央行昨日开展2750亿元MLF操作，远高于到期量。注意到央行最近一周逆回购规模显著降低，锁短放长意图明显，意在抬升短端资金成本，限制债市杠杆过快上涨。对于股市而言，流动性面临冲击，投资者可适当关注。

盘面来看，热点集中在PPP、环保、工程机械等强势概念，但随着次新股转弱，反弹持续性难以维持，尾盘呈现量价齐跌。对于后市暂且维持观望状态，流动性收紧以及强监管提供不确定性，另外存量环境下市场操作偏向短线，若热点板块趋势难以维持，易出现集中抛盘的现象，而短期沪指年线将是市场争夺的焦点。

整体而言，两市冲高回落，短端资金成本上升考验流动性，叠加强监管因素，市场持续性值得怀疑，今日重点关注PPP等强势概念趋势能否维持，若无法延续两市恐再度面临调整，建议投资者维持观望，多看少动。

策略建议：

空仓观望。

重要监测点：

1. 市场情绪及成交量;

2. 汇率变化及资金流出情况;流动性与公开市场操作;

3. 国企改革、供给侧改革进展;

4. 经济数据;

5. 美联储议息会议以及美联储官员表态;

6. 避险情绪以及资产配置;地缘政治;

7. MSCI、深港通、沪伦通

策略风险点：

1. 国内流动性大幅收紧，资金利率飙升;

2. 全球市场避险情绪升温，美联储释放加息信号;

3. 房地产去库存、国企改革等政策推进受阻，供给侧改革无进展;

4. 地缘政治事件;

5. 信用风险。