下游消费表现一般，料近期连棕价格上方阻力渐增
策略摘要
观点：
国际方面，棕油出口良好、库存创新低预期提振马棕价格，但值棕榈油增产季节，未来棕榈油产量将迎来年内高峰，这将对棕油价格形成主导性压制作用;另外，美豆丰产预期不断被夯实，对油籽价格将形成叠加性利空影响。综上，外围供应端双重利空影响下，油脂价格中短期内仍不具备上升动力。
国内方面，上游供应，随着国内棕榈油到港量上升，国内油脂整体库存呈现回升态势;下游方面，节日备货拉动豆油消费，但因豆棕现货价差处于历史低位，国内棕榈油被替代，消费进而萎缩明显，未来油脂消费主要看豆油，预计后期豆油消费将呈季节周期性增长，但同比将依旧持弱。由此判断，在下游消费表现一般情况下，连棕价格上方阻力将逐渐增强。
操作建议：
趋势操作：P1701轻仓试空单续持(P1701，8月22日5545进场，止损位5600)。
套利操作：豆棕价差套利建议关注(750，850)区间支撑力度。
重要监测点：
国际原油价格走势;
风险因子：
马来天气条件。
北美天气条件。
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