中信期货黑色建材（钢材铁矿石）日报20160907——限产尘埃落定，现货整体平稳

限产尘埃落定，现货整体平稳

策略摘要

钢材：限产落实，现货平稳

期货方面，螺纹、热卷冲高回落，整理格局不改。10-1月间价差21，月间价差暂作观望。

现货方面，唐山钢坯跌30元/吨。各地螺纹涨幅收窄，上海涨10元/吨，北京持平，广州涨10元/吨。螺纹1610合约相对上海地区现货价格贴水155元/吨。热卷现货方面，上海跌10元/吨，北京跌10元/吨，广州涨30元/吨。热卷1610合约相对上海地区现货价格贴水62元/吨。

观点与操作建议：周二现货市场整体平稳。唐山地区限产传闻落实，已有正式文件下发。和以往政策一样，9月10日-24日的限产以限制轧材、烧结和结焦为主。对高炉没有做出直接限制。受到轧材限产影响，唐山钢坯跌30元/吨。此轮限产虽然没有限制高炉，但由于前期已有多轮限制烧结政策，烧结矿库存较低的钢厂可能受到影响。螺纹成交情况整体一般，高价区域成交较差，不过低价资源成交良好，底部支撑仍比较明显。期货方面，螺纹1701合约2400多单操作，创新低止损，2500止盈。

重要监测点：

1. 钢材库存，高炉开工率，现货价格。

铁矿石：关注备货需求

期货方面，铁矿维持整理格局，震荡重心有所抬升。9-1价差56.5，1609合约进入交割月，月间价差操作意义不大。

现货方面，普氏指数涨0.4至59.9美元，港口现货价格整体平稳，北方主要港口PB粉现货445-465元/湿吨。1609合约相对普氏指数贴水22元/吨，相对青岛港贴水15元/吨。

观点与操作建议：周二港口铁矿价格整体平稳，钢厂询盘情况良好，且还是以高品位资源为主。这也说明钢厂利润情况维持良好，对高品矿需求旺盛。唐山地区限产落实，如螺纹部分所述，仍以限制烧结为主。目前钢厂原料库存普遍低位，唐山地区靠近几个主要港口，厂内库存会更低。因此，关注限产执行前，钢厂为准备烧结矿的采购需求，预计限产执行前将支撑矿价维持强势。期货方面，1701合约整理格局不改，410-435区间操作。

重要监测点：

2.北方港口矿石到货量，钢厂铁矿石可用天数，港口库存、疏港量变化。