中信期货有色金属（铝）日报20160907——空头立场松动 沪铝触底反弹

空头立场松动 沪铝触底反弹

策略摘要

昨日，沪铝主力合约开于11940元/吨，开盘后空头继续入场，铝价早间低位触及11860元/吨，随后多头立场逐渐坚定，部分空头获利了结，价格震荡上行，重心稳步上扬，终震荡收于11995元/吨。夜盘低开于11965元/吨，开盘后空头集中平仓离场，价格攀升至12025元/吨附近窄幅震荡，收于12015元/吨。伦铝昨日开于1582.5美元/吨，全天呈宽幅震荡行情，重心略有上移，终震荡收于1588美元/吨。

现货方面，昨日晨间期铝下泄，两市下游观望情绪较浓，成交不畅，贸易商出货困难。长江铝锭均价报12420元/吨，跌180元/吨。南储华南均价报12410元/吨，跌160元/吨。氧化铝价格保持不变。

行业方面，某大型再生铝合金生产商浙江工厂预计于年底投产10万吨产能，该厂设计产能30万吨。同时，该厂位于上海的工厂将逐渐关停，完成产能置换。此外，据媒体统计，8月电解铝产量小幅增加至274万吨左右，环比增加2.2%，同比增加5%。

宏观方面，美国8月ISM非制造业指数51.4，创2010年2月份以来新低，大幅低于预期55，前值55.5。美元指数跌幅扩大至1%，刷新8月26日以来低点至94.821。德国7月季调后工厂订单环比0.2%，预期0.5%，前值从-0.4%修正为-0.3%。经工作日调整后工厂订单同比-0.7%，预期-0.2%，前值从-3.1%修正为-3.0%。

综上所述，部分空头立场松动，沪铝大跌后触底反弹收复12000元/吨。我们认为虽然短期内供给释放略显集中，但投机资金可能放大了沪铝调整幅度。操作上建议维持观望为主，可尝试11900元/吨以下短线做多，止盈止损各200元/吨。

主要关注点：

1)收储、投产相关动态

2)铝现货成交情况、社会库存水平

3)终端消费需求热度