中信期货金融期货（股指）日报20160907——情绪好转，关注持续性

情绪好转，关注持续性

策略摘要

昨日两市V型反转，沪指上涨0.61%至3090.71点，深指上涨1.55%至10861.5点。行业指数中，家用电器、电子板块领涨，银行板块领跌。资金面，融资融券余额微跌，沪港通净买额8.81亿元，市场量能扩大至5320亿元。

昨日盘面先抑后扬，在PPP、LED等概念引领下，两市迅速收复失地，创业板重回2200点。之前两市保持震荡走势，很重要的原因在于市场缺乏明确主线，多只个股股价创出新高表明资金集中度较高，重个股轻指数倾向明显。在举牌概念走弱之后，PPP概念成为市场新的热点，一方面与第三批PPP试点即将开展有关，另一方面市场对于PPP成为下半年稳增长主力形成一致预期，这种情况下，PPP概念有望成为近期股市的风向标。

对于后市维持中性态度。尽管昨日市场表现出向好趋势，但流动性以及金融监管仍是未来不可忽视的重要变量。近期金融去杠杆趋势明显，14日逆回购推出后Shibor隔夜利率持续飚升，同时监管政策不断，昨日监管层对融资类资管业务问题进行通报，此外万能险需建立单独核算制度，这决定未来仍是场内资金存量博弈，上行空间有限。

整体而言，两市情绪回暖，PPP概念成为短期风向标，然而短端资金成本上升以及强监管决定市场仍是存量资金博弈，未来上行空间相对有限。基于上述考虑，维持区间震荡的判断不变，建议投资者空仓观望，关注众指数能否突破重要点位。

策略建议：

空仓观望。

重要监测点：

1. 市场情绪及成交量;

2. 汇率变化及资金流出情况;流动性与公开市场操作;

3. 国企改革、供给侧改革进展;

4. 经济数据;

5. 美联储议息会议以及美联储官员表态;

6. 避险情绪以及资产配置;地缘政治;

7. MSCI、深港通、沪伦通

策略风险点：

1. 国内流动性大幅收紧，资金利率飙升;

2. 全球市场避险情绪升温，美联储释放加息信号;

3. 房地产去库存、国企改革等政策推进受阻，供给侧改革无进展;

4. 地缘政治事件;

5. 信用风险。