中信期货有色金属（铝）日报20160906——空头大举入场 沪铝重挫

空头大举入场 沪铝重挫

策略摘要

昨日，沪铝主力合约开于12180元/吨，开盘后不久空头数次发难打压铝价，而多头并不甘示弱，持仓量大幅上升，铝价晨间下挫约100元/吨。午后，空头再次强势入场将铝价打压至12000元/吨以下，收盘前不久铝价触及日内低点11885元/吨，后回调收于11965元/吨。夜盘开于11935元/吨，开盘后空头继续发力将价格打压至11850元/吨，但多头逐渐坚定，部分空头见状主动离场，价格触及11965元/吨的高点后震荡收于11930元/吨。伦铝昨日开于1597.5美元/吨，全天呈震荡下行行情，重心稳步向下，终收于1579.5美元/吨，创下近3个月新低。

现货方面，昨日两地成交呈现周一特征，华东地区下游兴趣尚可，但持货商并未随期铝大跌随之调价，成交受抑。华南方面交投两清，市场低位运行。长江铝锭均价报12600元/吨，跌120元/吨。南储华南均价报12570元/吨，跌120元/吨。氧化铝价格较周五保持不变。

行业方面，云铝在老挝的氧化铝项目近期开始筹备，预计“十三五”内投产，设计产能100万吨。此外，数据显示社会库存周末小幅下跌0.2万吨，目前为30.2万吨。

宏观方面，昨日俄罗斯和沙特讨论了冻产事宜，但双方对冻产表现不慎积极，油价日内一度大涨逾4%后震荡下行，回吐部分涨幅。欧元区7月零售销售环比1.1%，预期0.5%，前值0.0%修正为-0.1%。7月零售销售同比2.9%，预期1.8%，前值1.6%修正为1.7%。国内方面，中国8月财新服务业PMI 52.1，前值51.7。8月财新综合PMI 51.8，前值51.9。

综上所述，昨日空头大举入场大幅打压铝价，沪铝日内跌幅一度超过200元/吨。从基本面上看，短期内供给释放较为集中，沪铝客观上有调整需求，但从持仓上看三周前积极推涨铝价的期货公司头寸昨日大举增持空单，或意味着此次大跌推手亦是投机资金所致。因此在操作上我们不建议投资者继续杀跌铝价，保持观望。

主要关注点：

1)收储、投产相关动态

2)铝现货成交情况、社会库存水平

3)终端消费需求热度