中信期货有色金属（铝）日报20160902——美油继续下行 沪铝维持震荡

美油继续下行 沪铝维持震荡

策略摘要

昨日，沪铝主力1611合约开于12130元/吨，早间多空角力伴随持仓上行，但空头更为积极，价格一度低至12055元/吨。午后多头逐渐发力，小部分空头平仓离场，铝价快速回弹后小幅震荡收于12110元/吨。夜盘低开于12075元/吨，随后价格震荡走高，终收于12180元/吨。伦铝昨日开于1613.5美元/吨，亚洲时段小幅偏强震荡，随后受油价重挫影响逐渐下行，低位触及1598.5美元/吨，随后价格迅速回弹，终收于1617美元/吨并录得长下影线。

现货方面，昨日两地下游接货意愿有所回暖，但随着晨间期货下行有所减弱，总体成交好于近期平均水平。长江铝锭均价报12610元/吨，跌70元/吨;南储华南均价报12590元/吨，跌130元/吨。氧化铝现货报价山西涨30元/吨，河南涨20元/吨。

行业方面，山西某电解铝厂完成复产，目前运行产能为22.5万吨，达到满产。此外，数据显示铝锭社会库存较周一小幅上涨0.3万吨至30.4万吨。库存持续上升或使得现货价格上行受抑。

宏观方面美国8月ISM制造业指数49.4，预期52，前值52.6。ISM制造业物价支付指数53，创3月份以来新低，预期54.8，前值55。制造业新订单指数49.1，为2015年12月份以来首次降至50下方，前值56.9。8月Markit制造业PMI终值52，预期52.1，前值52.1。美国8月27日当周首次申请失业救济人数26.3万，预期26.5万，前值26.1万。续请失业救济人数215.9万，预期214.5万，前值214.5万。美国非农就业数据基本符合预期。欧元区8月制造业PMI终值51.7，预期51.8，初值51.8;7月终值52.0。制造业新增订单PMI终值51.4，为18个月新低，初值51.5;7月终值52.2。欧洲制造业持续回暖。国内方面，中国8月官方制造业PMI 50.4，为2014年11月以来最高，预期49.8，前值49.9。8月财新制造业PMI 50.0，预期50.1，前值50.6。

综上所述，我们认为沪铝短期内震荡态势难以改变。现货端价格下行后采购意愿得以明显改善，旺季支撑暂时还未证伪，但随着库存逐渐上行沪铝上方空间亦较为有限。操作上建议1610合约前期多单继续少量谨慎持有，新单观望。

主要关注点：

1)收储、投产相关动态

2)铝现货成交情况、社会库存水平

3)终端消费需求热度