中信期货金融期货（股指）日报20160902——尾盘放量下跌，维持区间震荡判断

尾盘放量下跌，维持区间震荡判断

策略摘要

昨日尾盘放量下跌，沪指下跌0.72%至3063.31点，深指下跌0.82%至10669.51点。行业指数中，房地产、采掘板块领跌，家用电器、轻工制造板块跌幅较小。资金面，融资融券余额创出新高，沪港通净买额1.2亿元，资金面整体波动不大。

昨日公布的官方制造业PMI与财新制造业PMI再次出现背离，官方制造业PMI高于市场预期，处于荣枯线之上，相反财新制造业PMI走弱。两者之间差异源于统计样本之别，官方数据样本更为全面，而财新样本集中在长三角中小型企业。分项来看，新订单与新出口订单数据改善最为明显，分别环比上涨0.9、0.7，数据显示内外需有所改善，但也不排除部分制造业需求前置的可能。考虑到近期房地产政策转向较为明显，后续投资转弱或使得经济依旧维持L型。

另外昨日盘面走弱的直接导火索在于恒大系走弱，嘉凯城、金融街等举牌个股跌幅均超5%，近期盘面一日游现象十分突出，热点维持时间较短，赚钱效应减弱压制增量资金介入，从量能来看维持在4000亿元左右，换手率相对较低。

整体而言，美联储9月加息预期以及监管收紧令后续不确定性上升，叠加市场热点匮乏，两市反弹持续性不足，短期维持箱体震荡判断不变，后续重点监测结构性改革进展。建议投资者空仓观望，耐心等待机会。

策略建议：

离场观望。

重要监测点：

1. 市场情绪及成交量;

2. 汇率变化及资金流出情况;流动性与公开市场操作;

3. 国企改革、供给侧改革进展;

4. 经济数据;

5. 美联储议息会议以及美联储官员表态;

6. 避险情绪以及资产配置;地缘政治;

7. MSCI、深港通、沪伦通

策略风险点：

1. 国内流动性大幅收紧，资金利率飙升;

2. 全球市场避险情绪升温，美联储释放加息信号;

3. 房地产去库存、国企改革等政策推进受阻，供给侧改革无进展;

4. 地缘政治事件;

5. 信用风险。