沪锌新高沪铅涨停 金属能化集体大涨吹响反攻号角

9月1日，久违的商品反攻终于来临，不过这次领衔的不是黑色系而是基本金属，沪铅主力合约涨停，沪锌延续涨势并创新高带动基本金属集体大涨。化工品同样迎来久违的上涨行情，沥青、橡胶、甲醇等深跌品种纷纷企稳反弹。稍不如人意的是农产品和黑色系部分品种跌幅仍然较大。

截止收盘，沪铅涨停，涨幅为3.97%，沪锌涨1.86%，沥青涨1.63%，橡胶涨1.60%，沪锡涨0.94%。跌幅方面，焦炭跌2.30%，菜粕跌1.60%，热卷跌1.54%，大豆跌1.27%，菜油跌1.02%，棕榈跌0.93%。

全面跟踪国内商品走势的中汉期货商品交易指数报收627.73点，跌幅0.57%，指数连续5个交易日下跌，但基本金属和能化先走出了反弹行情，后续黑色系和农产品也会在接下来的交易日出现反弹，近两个月形成的指数大箱体的下轨是625点，此处出现反弹应是技术走势的必然。

今日的明星品种--锌大幅上涨的背后是良好的基本面。除了全球大型锌矿生产商减产、停产外，国内的锌矿生产企业受到了环保政策的 影响，不符合环保政策的锌矿企业的生产会受到严格的政策制约，从而进一步加剧了全球锌矿供应紧缺的局面。当中游冶炼企业受到上游矿商减产影响的时候，其开 工率和产量也会随之下降，而冶炼企业为了维持正常生产，积极备货的热情会使得锌价进一步走高。

今日跌幅第一的焦炭主要是受制于螺纹持续下跌的拖累，从历史上来看，螺纹钢是黑色系的龙头品种，焦炭价格往往跟随螺纹钢价格的变化而变化；其次， 从产业链逻辑来看，钢厂相对焦化企业处于强势地位。一般情况下，钢厂先有了盈利空间，才能让渡一部分盈利给焦化企业。然而，在当前的状况下，如果焦炭价格 持续上涨，而螺纹钢价格下跌，钢厂的利润就会被侵蚀，钢厂就会压低焦炭的采购价格。因此，焦炭不具备走出独立强势行情的条件，短线抗跌之后，可能是中线调整。