中信期货农产品（菜粕）日报20160901——进口加菜籽新标准将推迟，利空菜粕期价_期货频道

进口加菜籽新标准将推迟，利空菜粕期价

策略摘要

观点：

期货方面，昨日菜粕主力合约高开震荡下行，日成交量减少和持仓量增加，技术上关注主力合约能否有效跌破前期低点;现货方面，沿海菜籽、菜粕库存量均环比增加，且菜籽库存量处于近三年的较高水平，目前国内菜粕供给比较充足，另近日加总理表示中国将不会于9月1日执行新的菜籽进口杂质含量标准，这一消息利空市场;菜粕需求方面，虽然目前仍处于水产养殖旺季，但随着节日备货临近尾声，菜粕需求呈现下降，部分油厂存在菜粕胀库现象;豆粕方面，美豆丰产预期较强，期价持续偏弱调整，国内大豆和豆粕库存较高，豆菜粕价差处于较低水平，豆粕对菜粕影响较大。综上分析，预计近期菜粕期价震荡偏空运行。

操作建议：

RM1701轻仓试空(8月31日2230空单进场，止损2300)。

重要监测点：

1)油菜籽产量

2)豆粕、菜粕价差

3)DDGS进口情况

风险因子：

下游需求恢复、豆粕价格上涨、大豆和DDGS进口量变化

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