中信期货有色金属（铝）日报20160901——商品普跌拖累沪铝 趋势仍不明朗

商品普跌拖累沪铝 趋势仍不明朗

策略摘要

昨日，沪铝主力开于12330元/吨，早间多空相继平仓离场，持仓逐渐移至1611合约，价格略微偏强震荡整理，但午后商品板块普遍大幅收跌，沪铝受其连累亦大幅受挫，终跌破60日均线收于12215元/吨。夜盘开于12195元/吨，盘间空头离场意愿较强，走势略微偏强，终收于12230元/吨。伦铝昨日开于1630美元/吨，亚洲时段小幅震荡，后受伦铝拖累走低，进入欧洲时段美油跳水再度重挫伦铝，终放量收跌于1615美元/吨，成交量达30464手，是平时的两倍以上。

现货方面，昨日两市下游采兴仍然较淡，市场成交较冷，出货难度较大。长江铝锭均价报12680元/吨，跌40元/吨。南储华南铝锭均价报12720元/吨，涨10元/吨。氧化铝价格昨日各地上调报价10元/吨。

行业方面，焦作万方复产进展顺利，目前复产产能已经接近一半。该厂设计产能43万吨。此外，市场人士透露由于山西地区铝土矿开采收到环保因素限制，当地铝土矿供应出现问题，故氧化铝价格或将进一步走强。

宏观方面，美国“小非农”ADP就业人数8月录得+17.7万，预期+17.5万，前值从+17.9万修正为+19.4万。7月成屋签约销售指数环比1.3%，预期0.7%，前值0.2%修正为-0.8%。同比-2.2%，预期2.2%，前值0.3%修正为-0.7%。日本7月工业产出环比初值0.0%，预期0.8%，前值2.3%。同比初值-3.8%，预期-3%，前值-1.5%。国内方面，发改委表示今年主要经济指标能完成，但投资、外贸等预期指标完成难度较大。下半年稳定宏观经济政策取向，相机灵活调控。

综上所述，昨日日间国内商品板块普跌拖累期铝，夜间油价跳水对沪铝影响不明显。不过由于库存持续上行，现货市场暂未出现旺季消费带来的囤货需求。我们维持短期内沪铝将维持震荡的看法。操作上建议新单观望，前期多单少量谨慎持有，目标价位12400元/吨。

主要关注点：

1)收储、投产相关动态

2)铝现货成交情况、社会库存水平

3)终端消费需求热度