中信期货金融期货（股指）日报20160901——房地产带动盘面回升，持续性尚待观察

房地产带动盘面回升，持续性尚需观察

策略摘要

昨日两市缩量反弹，沪指上涨0.35%至3085.49点，深指上涨0.27%至10757.88点。行业指数中，房地产、食品饮料板块领涨，通信、国防军工板块领跌。资金面，融资融券余额2月以来新高，沪港通净买额2.79亿元。

昨日房地产板块是市场一大热点，资金介入恒大系带动情绪回暖。但从龙虎榜来看，资金买入前5大的机构与之前险资举牌并不相同，因此大概率非险资加码，短期投机炒作意味更浓。因此，此次恒大系上涨并没有资产荒逻辑配合，上涨持续性尚待观察。

此外厦门、武汉先后实行房地产限购以及限贷政策，房地产调控正在明朗化。房地产政策掉头将对股市产生不小的影响，首先资金配置方向发生变化，资金流向房地产速度放缓，其他大类资产觅得一定机会，其次以钢铁为代表的上游需求面临考验，黑色系上行动能显著衰减，周期性板块面临考验，最后进一步确认宏观审慎的思路，后续监管收紧将继续对小盘股形成打压。

整体来看，房地产板块带动股市回暖，然而游资炒作概率大，反弹持续性值得怀疑。短期股市上行缺乏基本面支撑，监管收紧是股市上行的重要阻力，叠加缩量因素，不建议投资者参与，维持离场观望。

策略建议：

离场观望。

重要监测点：

1. 市场情绪及成交量;

2. 汇率变化及资金流出情况;流动性与公开市场操作;

3. 国企改革、供给侧改革进展;

4. 经济数据;

5. 美联储议息会议以及美联储官员表态;

6. 避险情绪以及资产配置;地缘政治;

7. MSCI、深港通、沪伦通

策略风险点：

1. 国内流动性大幅收紧，资金利率飙升;

2. 全球市场避险情绪升温，美联储释放加息信号;

3. 房地产去库存、国企改革等政策推进受阻，供给侧改革无进展;

4. 地缘政治事件;

5. 信用风险。