中信期货能源化工（PTA）日报20160831——G20影响，PTA短期偏空

G20影响，PTA短期偏空

策略摘要

行情回顾：

上一个交易日PTA小幅收跌，主力合约1701最终收于4760，结算价4786，跌10，跌幅0.75%。目前主力持仓在158.9万手，日增仓12544手。夜盘收于4746，成交量17.67万手。(数据来源：文华财经交易软件)

市场要闻及监测重点变化：

昨日华东市场价最低最高价-0/30元至4580-4590元自提/送到。逸盛石化8月29日PTA主港自提现款报价持稳：内盘卖出价跌至4600元/吨，美金卖出价在610美元/吨。

佳龙石化60万吨PTA装置8月28日重启;上海亚东石化70万吨PTA装置8月28日停车，计划9月7日重启;海南逸盛220万吨PTA装置计划9月10日停车检修10-15天;宁波三菱70万吨装置计划9月6日重启。

8月30日亚洲PX估价在785美元/吨FOB韩国和806美元/吨CFR中国，较29日收盘价跌1.5美元。在+620元/吨综合成本下折合国内PTA生产成本约4894元/吨。(以上数据来源：隆众石化网站)亚洲PX9月ACP商谈，目前递盘意向维持在710-730美元/吨CFR，报盘意向维持在840-850美元/吨CFR。

投资逻辑：

品种整体：PTA价格窄幅波动，市场进入G20事件集中影响阶段。短期来看，PTA市场较为偏空，一方面汉邦、佳龙装置重启，虹港、宁波台化9月6-7日才停车，短期PTA供应降幅有限;另一方面，下游聚酯停车逐渐增加。此外，PTA期货卖保需求较大，基本面和资金面令PTA走势承压。但中长期，由于PTA工费继续压缩空间有限，以及在聚酯加工费改善下，G20后聚酯开工快速恢复可期，给PTA走势形成一些利好支撑。因此，我们并不过分看空PTA走势。短期，受G20影响，PTA表现偏空，但整体仍难以突破区间的局限性。

交割月合约：TA1609合约成交量50348手，流动性尚可。

期现：现货对01合约贴水175元/吨。

跨期：5-9价差呈现远月升水252元/吨。

流动性：总持仓处于偏高水平。(以上数据：基于Wind和CCFEI数据计算)

投资建议：观望。

风险提示：原油价格走势，PTA装置动态，聚酯行业表现。