中信期货能源化工（LLDPE、PP）日报20160830——现货持稳期货补跌，单边转为观望

现货持稳期货补跌，单边转为观望

策略摘要

行情回顾：

L1701跌3.25%至8795元/吨，成交75.8(+30.0)万手;持仓51.0(+1.2)万手。PP1701跌2.87%至7251元/吨，成交50.4(+18.8)万手，持仓62.0(+7.2)万手。(数据来源：文华财经)

市场要闻及监测重点变化：

1、现货：LLDPE华北，7042中油挂牌9200元/吨;中石化定价9150 ~9350元/吨;市场价8950~9200(-80)元/吨。PP华东，拉丝主流出厂价8250 ~8600元/吨，主流市场价8200~8300(+0)元/吨。(数据来源：隆众石化)

2、外盘：LLDPE(丁烯基)CFR中国1140美元/吨，人民币价9650元/吨;PP(均聚)CFR中国970美元/吨，人民币价8240元/吨。(数据来源：隆众石化)

3、仓单：大商所LLDPE注册仓单6487(+677)手;PP注册仓单879(+240)手。(数据来源：大连商品交易所)

投资逻辑：

现货市场稳中有降，期货因周五无夜盘而补跌，91价差扩大，15价差缩窄。PP1701基差维持偏高水平。

LLDPE下半年供需中性，L1701合约上行推动力在于预期改善，期货破位下行压制现货情绪，继续考验8800元/吨现货支撑。PP期货远期贴水格局下，进口实际增长难度较大;下游利润情况将拖累需求，PP淡季价格上涨未能得到有效确认。当前PP拉丝现货价格维持强势主要依赖丙烯强势、装置检修，丙烯彻底解除紧张或在9月中下旬，PP检修复产时间也类似，而隐性库存显性化时间还未到来。

期现：L1609较华北低端升水140元/吨，PP1609对华东低端升水125元/吨。L1701较华北低端贴水55元/吨，PP1701对华东低端贴水949元/吨。

投资建议：

L1701试多头寸回撤至8950元/吨离场，单边转为观望。PP15正套持有。

风险提示：

布伦特原油突破35~55美元/桶区间;意外检修增多