中信期货有色金属（铅锌）日报20160830——锌矿供应短缺预期或进一步升温 锌价维持偏强格局

锌矿供应短缺预期或进一步升温

锌价维持偏强格局

策略摘要

昨日LME休市。锌价于上周五摸高后，昨日沪锌日内和夜间略有回调，但回调幅度有限，夜间沪锌收于17920元/吨，持仓量仍然维持于高位。沪铅昨日也小幅回调，夜间收低于13860元/吨。整体来看，锌价偏强格局不改，铅价呈现震荡态势。

锌偏强格局不改，锌矿供应收紧趋势不改，9月国内冶炼锌计划检修现象有所回升，预计部分受到原料限制所影响，锌矿供应短缺预期或将进一步升温。锌锭继续小幅去库存，下游整体消费较去年同期有所好转，现货升水坚挺，且市场开始对九、十月的传统旺季有所期待。近日LME锌升贴水(0-3)转为小幅升水，以及沪锌期价也转为近强远月结构，关注BACK结构的持续性以及其带动隐性库存显性化的可能。目前锌多头资金配合良好，预计短期锌价维持偏强态势，有望进一步攀高。铅方面，目前环保严查对国内部分地区的铅生产形成限制，铅矿原料紧张态势相对凸显，有望支撑短期沪铅期价维持偏强格局，但沪铅于14000元/吨一线的压力相对明显，短期或维持万四下方偏强震荡;而伦铅于1900美元/吨一线的压力位也再次体现，预计短期或震荡整理。

操作上，锌已介入多单续持，止损位参考40日均线;内外铅暂时观望。

重要监测点：

1.国内锌锭社会库存变化情况

2.下游铅锌消费变动

3.国内外矿山动态

4.锌期价的量能配合情况