中信期货农产品（棉花）周报20150829——新疆棉花增产预期强 郑棉关注万三附近支撑

新疆棉花增产预期强 郑棉关注万三附近支撑

本期摘要

观点：

一周(8.22-8.26)以来，郑棉震荡走弱，主力合约跌破半月来的震荡区间。从我们调研的情况看，新疆棉增产预期较强，质量有明显提升。无论从供需，还是从期货升贴水角度，郑棉都面临较大的下行压力。从技术角度分析，郑棉在13000-13300附近存在较强支撑。

国际方面，北半球新棉上市在即，美棉出口数据良好，美棉在66-70美分区间震荡。印度国内棉花主产区降雨增加，其国内期货、现货价格走弱。美棉主产区干旱天气缓解。

后期持续关注的有，中国棉花调控政策、中国储备棉成交情况、印度棉市购销情况、棉纱棉花主要贸易国汇率、天气变化。

关键因素：

1. 储备棉轮出方面，第十七周，日挂牌量均为3万吨，成交率较上周回升，成交均价稳中走弱，累计成交约198万吨。

2. 销售方面，现货市场棉花报价仍有下滑，企业竞拍储备棉理性。周五，中国棉花价格指数3128B为14401(-132)元/吨，进口棉价格指数为79(-1.82)美分/磅。

3. 下游方面，纱线销售价格继续回落，进口纱价格大幅下调，国内棉纱价格倒挂局面改变，进口纱竞争力提升。中国棉花信息网数据显示，周五，国产32支普梳棉纱价格指数22290(-60)元/吨，进口32支普梳棉纱价格指数21900(-670)元/吨。

4. 截止8月18日一周，美国净签约2016/17年度陆地棉6.26万吨，装运4.4万吨，影响偏多。

5. 印度国内棉花现货价格继续回落。中国棉花信息网数据显示，S-6轧花厂提货价在45750卢比/坎地，折86.90美分/磅。

操作建议：

趋势操作：

郑棉：震荡偏弱，偏空操作

美棉：高位回调，波段操作

套利操作：买1705卖1701

重要监测点：

国内现货市场价格走势

外盘走势

美棉出口情况

印度新棉收储情况

风险因子：

政策风险

天气变化