中信期货能源化工（原油、沥青）周报20160829 —— 冻产预期降温，美伊冲突又起

冻产预期降温，美伊冲突又起

策略摘要

本期观点：

原油：上周原油期价小幅收跌。周五晚十点，美联储主席耶伦在杰克逊霍尔全球央行会议上发表了主题为“货币政策工具箱”的演讲。耶伦讲话造成了美元指数、外汇市场、原油市场、黄金白银等均出现短期大幅波动。耶伦表示近几个月加息可能性增强，美元在短暂下跌后快速拉升，油价在短暂上涨后又跌回日间水平。事件方面，沙特、伊朗、伊拉克开始进行第二轮表态。上周沙特能源部长称油市已经朝向正确的方向，目前不需要过多干预;伊朗表示将与各国合作以稳定油市，但希望其他国家尊重伊朗的“权利”;伊朗克呼吁国内油气公司坚决继续增加产量。石油部长们的最新表态引发市场对冻产预期降温的猜测。OPEC目前总产量已达近年高位，即使在目前产量达成冻产，对于油市再平衡也不一定能起到正面作用。近期美伊两国在海湾地区冲突又起，美国对前来挑衅的伊朗舰艇进行警告性射击。数据方面，上周EIA原油、汽油、成品油库存意外大增;贝克休斯美国钻井平台数持平于406座，结束八周连增;WTI 净多持仓继续增加。总体而言，目前全球原油市场尚处于再平衡路上，过程可能艰辛而漫长;油价近期高位回调盘整，关注下一步方向选择。继续关注原油供需及事件进展。

沥青：上周沥青期价整体下行。沥青炼厂开工率整体下滑，但库存依旧小幅增长。东北地区辽河石化减产开工率大幅下滑;山东滨阳燃化转产焦化料去库存;华南地区受进口沥青影响较大;华东地区整体稳定;西部地区价格相对坚挺。华北、华东、华南库存压力相对较大，部分资源外流西部。7月份中国石油沥青进口量环比减少10.42%，同比增加1.52%;8月1日-22日进口沥青船运数量环比增加20%。总体而言，沥青消费旺季尚未明显体现，市场供应压力依旧较大，贸易商观望情绪浓厚。继续关注油价走势及沥青供需格局能否得到有效提振。

投资建议：

BU1612 空单持有(8 月 18 日入场，入场点位 2030)

风险提示：

额外中断供应及突发事件