中信期货有色金属（铅锌）日报20160826——多头资金配合积极 锌价缓慢攀高

多头资金配合积极 锌价缓慢攀高

策略摘要

昨日日内铅锌先延续夜间的回调态势，表现略弱，但近午间开始企稳，午后跌幅进一步收窄，至日内收盘时，沪锌收跌0.6%于17495元/吨，伦锌处于2272美元/吨附近微幅调整。午后沪铅回稳更为明显，小幅收涨于13970元/吨，伦铅也缓慢回升至1855美元/吨附近。昨日夜间，锌价明显拉升，内外锌价分别收高于17650元/吨和2296.5美元/吨的相对高位，沪锌持仓量大幅增加2.29万手至58.1万手，显示多头资金配合积极;内外铅价小幅震荡，分别收于13920元/吨和1867美元/吨。整体来看，锌价偏强态势维持，铅价震荡企稳。

昨日锌价在有色板块中独涨，锌偏强基本面支撑明显。锌矿供应收紧趋势不改，且锌矿短缺预期有望进一步升温。此外，国内锌冶炼产出缓慢下滑，锌锭继续小幅去库存，下游整体消费较去年同期有所好转，现货升水坚挺，且市场开始对九、十月的传统旺季有所期待，全球锌供需格局也出现改善。近日LME锌升贴水(0-3)转为小幅升水，关注BACK结构的持续性以及其带动隐性库存显性化的可能。昨日锌价企稳攀高，且多头资金配合良好，预计短期锌价维持偏强态势，有望进一步攀高。铅方面，目前环保严查对国内部分地区的铅生产形成限制，铅矿原料紧张态势相对凸显，有望支撑短期沪铅期价维持偏强格局，但沪铅于14000元/吨一线的压力相对明显，短期或维持万四下方偏强震荡;而伦铅于1900美元/吨一线的压力位也再次体现，预计短期或震荡整理。

操作上，锌已介入多单续持，止损位参考40日均线;内外铅暂时观望。

重要监测点：

1.国内锌锭社会库存变化情况

2.下游铅锌消费变动

3.国内外矿山动态

4.锌期价的量能配合情况