中信期货黑色建材（钢材铁矿石）日报20160826——探底企稳，不过度悲观

探底企稳，不过度悲观

策略摘要

钢材：企稳震荡

期货方面，螺纹、热卷出现深度回调，探底后有所企稳。10-1月间价差-10，远月升水未到套利区间，月间价差暂作观望。

现货方面，唐山钢坯涨40元/吨。各地螺纹出现回调，上海跌20元/吨，北京跌20元/吨，广州持平。螺纹1610合约相对上海地区现货价格贴水39元/吨。热卷现货方面，上海跌20元/吨，北京跌10元/吨，广州跌10元/吨。热卷1610合约相对上海地区现货价格贴水24元/吨。

观点与操作建议：周四现货市场呈现疲态。唐山钢坯一枝独秀，由于窄带钢和型材成交活跃，伴随成交放量，价格也继续上行，带动钢坯再涨40元/吨，各地螺纹出现疲态。市场成交本就不旺，随着期货价格盘中重挫，观望心态更浓。不过，目前华北螺纹对钢坯价差只有100元/吨，钢坯强势将给螺纹一定支撑。同时，供应受环保限制未能放量，短期回调深度预计有限。期货方面，螺纹1701一度重挫，但2500一线及上行趋势线支撑明显，价格明显企稳。预计近期仍保持2500-2600区间走势。

重要监测点：

1. 钢材库存，高炉开工率，现货价格。

铁矿石：高位整理

期货方面，铁矿一度重挫接近跌停，午后企稳回升。9-1价差42.5，9月临近交割，目前月间价差操作意义不大。

现货方面，普氏指数跌1.35至60.95美元，港口现货价格小幅下行，北方主要港口PB粉现货跌5至450-480元/湿吨。1609合约相对普氏指数贴水23元/吨，相对青岛港贴水15元/吨。

观点与操作建议：周四港口铁矿价格整体回落，受到夜盘铁矿大跌冲击，钢厂观望心态较重，采购冷清，贸易商暗降出货增多，价格小幅下行。由于周初已经有过集中补库，目前采购意愿仍不强烈。同时，钢价回调给矿价很大压力，供应最为充裕的铁矿在回调中领跌也属情理之中。随着钢价企稳回升，矿价也在上行趋势线得到支撑，1701合约关注425强支撑位，未有效突破前，保持425-455区间思路。

重要监测点：

2.北方港口矿石到货量，钢厂铁矿石可用天数，港口库存、疏港量变化。