郑棉震荡运行 面临下行压力
策略摘要
观点：
近日郑棉震荡运行，均线系统交错，主力合约持仓处于较高水平，市场对后期走势存在分歧。当前市场棉花供应主要来自储备棉投放，由于投放时间延长，市场对后期缺口的担心减弱，纺织企业竞拍理性。从调研情况看，新疆棉花单产提升和质量提升是大概率事件，从供需和新棉升贴水角度，郑棉均面临下行压力。
美棉在70美分附近阻力明显，66-67美分附近存在较强支撑。印度国内棉价高位震荡，种植进度低于去年同期，天气状况引发市场关注。
操作建议：
1. 趋势操作：
郑棉：长期看，价格筑底过程中，预计宽幅震荡，长线看多;
近期震荡运行，建议观望或偏空操作。
美棉：近期震荡运行，建议波段操作。
2. 套利操作：无
重要监测点：
1. 国内外现货市场价格走势
2. 外盘走势
3. 美棉出口情况
风险因子：
1. 宏观经济不确定性
2. 中国棉花政策风险
3. 天气影响
4. 印度棉花扶持政策
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