中信期货能源化工（PTA）日报20160825——PTA维持区间震荡，短期偏弱

PTA维持区间震荡，短期偏弱

策略摘要

行情回顾：

上一个交易日PTA继续窄幅震荡，主力合约1701最终收于4782，结算价4804，跌32，跌幅0.29%。目前主力持仓在157.6万手，日减仓1030手。夜盘收于4754，成交量28.46万手。(数据来源：文华财经交易软件)

市场要闻及监测重点变化：

昨日华东市场价最低最高价-5/10元至4570-4600元自提/送到。逸盛石化8月24日PTA主港自提现款报价持稳：内盘卖出价跌至4600元/吨，美金卖出价在610美元/吨。

江阴汉邦110万吨装置8月20日重启，目前运行正常，计划近期重启另一套110万吨装置。

8月24日亚洲PX估价在787.67美元/吨FOB韩国和808.67美元/吨CFR中国，较23日收盘价格下跌3美元。在+620元/吨综合成本下折合国内PTA生产成本约4880元/吨。(以上数据来源：隆众石化网站)

投资逻辑：

品种整体：汉邦装置110万吨装置已重启，将抵消部分G20期间PTA装置停车对供应的减少。加上从目前进度看，聚酯装置停车超过PTA装置，目前聚酯负荷较上周下降3.7%至77.1%(加上上周投产的海欣，聚酯产能为4766万吨)，总计有近千万吨聚合体产能跟随停车，届时单位时间开工率可能降至63%附近。总的来说，短期受事件影响供需偏弱，PTA市场维持偏空氛围，上行压力正逐渐显现出来。

交割月合约：TA1609合约成交量30024手，流动性好。

期现：现货对01合约贴水202元/吨。

跨期：5-9价差呈现远月升水260元/吨。

流动性：总持仓处于偏高水平。

(以上数据：基于Wind和CCFEI数据计算)

投资建议：观望。

风险提示：原油价格走势，PTA装置动态，聚酯行业表现。