中信期货能源化工（PTA）日报20160824——汉邦装置重启，PTA上行压力继续增加

汉邦装置重启，PTA上行压力继续增加

策略摘要

行情回顾：

上一个交易日PTA窄幅震荡，主力合约1701最终收于4796，结算价4836，跌40，跌幅0.83%。目前主力持仓在157.7万手，日减仓1.05万手。夜盘收于4816，成交量30.3万手。(数据来源：文华财经交易软件)

市场要闻及监测重点变化：

昨日华东市场价最低最高价-5/50元至4575-4610元自提/送到。逸盛石化8月23日PTA主港自提现款报价跌50元/吨：内盘卖出价跌至4600元/吨，美金卖出价在610美元/吨。

江阴汉邦220万吨装置再次重启，目前110万吨装置已经正常，后期厂家将再次重启另一条110万吨装置。佳龙石化60万吨PTA装置计划8月25日附近重启。

8月23日亚洲PX估价在790.67美元/吨FOB韩国和811.67美元/吨CFR中国，较22日收盘价格持稳。在+620元/吨综合成本下折合国内PTA生产成本约4906元/吨。(以上数据来源：隆众石化网站)

投资逻辑：

品种整体：汉邦装置110万吨装置已重启，将抵消部分G20期间PTA装置停车对供应的减少。加上从目前进度看，聚酯装置停车超过PTA装置，CCFEI最新消息显示，8月24日起，钱清、衙前、柯北各工业区等地工厂全部停车。上周末至8月22日，已有176万吨左右的聚合体产能先行停车，目前聚酯负荷较上周下降3.7%至77.1%(加上上周投产的海欣，聚酯产能为4766万吨)上下;23-24日期间再有一定数量的装置跟随停车，到24日凌晨达到峰值，总计有近千万吨聚合体产能跟随停车，届时单位时间开工率可能降至63%附近，这些装置目前的重启时间均在9月6日-10日。总的来说，PTA市场偏空氛围有所增加，上行压力正逐渐显现出来。

交割月合约：TA1609合约成交量25880手，流动性好。

期现：现货对01合约贴水211元/吨。

跨期：5-9价差呈现远月升水266元/吨。

流动性：总持仓处于偏高水平。(以上数据：基于Wind和CCFEI数据计算)

投资建议：观望。

风险提示：原油价格走势，PTA装置动态，聚酯行业表现。