中信期货能源化工（LLDPE、PP）日报20160824——现货盘稳期货反弹，多单止盈上移持有

现货盘稳期货反弹，多单止盈上移持有

策略摘要

行情回顾：

L1701涨1.73%至9105元/吨，成交41.9(+6.9)万手;持仓47.3(+3.4)万手。PP1701涨1.51%至7601元/吨，成交34.1(+1.55.0)万手，持仓53.1(+3.0)万手。(数据来源：文华财经)

市场要闻及监测重点变化：

1、现货：LLDPE华北，7042中油挂牌9100元/吨;中石化定价9150~9350元/吨;市场价8950~9100(+50)元/吨。PP华东，拉丝主流出厂价8250~8600元/吨，主流市场价8250~8350(+0)元/吨。(数据来源：隆众石化)

2、外盘：LLDPE(丁烯基)CFR中国1140(+10)美元/吨，人民币价9670元/吨;PP(均聚)CFR中国955(-5)美元/吨，人民币价8130元/吨。(数据来源：隆众石化)

3、仓单：大商所LLDPE注册仓单5411(+420)手;PP注册仓单279(+0)手。(数据来源：大连商品交易所)

投资逻辑：

现货市场持稳，期货反弹，期货合约基差走弱，进入月底，且近期检修较多，预计现货价格盘稳。9-1价差缩窄，1-5价差走阔，PP1701基差维持偏高水平。

LLDPE下半年供需中性，L1701合约上行推动力在于预期改善，价格上行后成交好转，多头底仓持有。PP进口盈利打开，但期货远期贴水格局下，除非外盘贴水PP1701，否则进口实际增长难度较大;当前PP拉丝现货价格维持强势主要依赖丙烯强势及装置检修，关注这两个因素的变化情况。受检修支撑，9月中以前现货偏紧，或以PP1701上行方式补基差，基差回补后PP15正套滚动操作。

期现：L1609较华北低端升水245元/吨，PP1609对华东低端升水70元/吨。L1701较华北低端升水55元/吨，PP1701对华东低端贴水649元/吨。

投资建议：

L1701试多头寸持有，第一目标9500元/吨;突破9000元/吨，回撤止盈位上移至8950元/吨;突破9200元/吨加仓(底仓的50%)，新增仓位止损9100元/吨。PP15正套持有。

风险提示：

布伦特原油突破35~55美元/桶区间;意外检修增多