G20会议与政策护航 黑色系强势依旧

8月23日，受G20化工企业和钢铁企业限产的支撑，黑色系继续保持强势，铁矿石涨2.58%，热卷涨1.90%，焦炭涨1.43%，焦煤涨1.16%，螺纹涨0.93%。能化品种表现参差不齐，塑料、PP尾盘拉升，塑料涨1.73%，PP涨1.51%，而另外一边同是化工的橡胶、沥青、甲醇、PTA延续弱势表现，农产品也好不了多少，鸡蛋现货涨价期货大跌2.83%，真个是鸡飞蛋打，淀粉、玉米一对难兄难弟联袂杀跌，淀粉跌1.54%，玉米跌1.09%。

全面跟踪国内商品走势的中汉期货商品交易指数报收648.67点，跌幅0.01%，连续四个交易日下跌，但指数下跌明显收敛，维持高位横盘整理的态势。

江苏地区三类钢厂受G20会议环保要求限产、减产较多，市场库存量出现下降。叠加近期钢铁去产能政策不断得到强化和推进，叠加钢铁主产区唐山以及江苏地区环保限产因素，市场供应依然存在减少的预期。而华东地区主导钢厂继续上调出厂价格，对钢价走势也将形成提振。预计短期国内钢价有望延续偏强整理走势。

供需严重失衡 沥青胀库现象显著。由于上半年原油下跌，炼厂大量进口原油，加大开工率（较过去两年上升）生产沥青。从数据中我们看到，今年上半年，沥青月度产量同比过去两年都有显著提高，尤其是七月份，单月产量达到220万吨以上，同比增长了约15.8%，环比增长约16%。

开工率方面，今年炼厂各地区开工率开工率始终维持高位，除东北地区在4月下旬后出现了开工率明显回略，其余地区开工相对稳定，平均约为75%，部分地区开工率超过80%。

从以上数据来看，整个上半年，国内沥青生产较为火热，产量较前几年也有所增加，在这样的供应背景下，今年上半年整个国内市场沥青的需求量略显尴尬。表观消费量方面，数据显示，虽然上半年整体表观消费量同比有所增长，但是6月份月度消费量环比下降达到29.4%。下降幅度非常明显，而对于6 月份产量和进出口数据我们发现，就单独6月份而言，当月沥青供应过剩量就达到62万吨。这大大增加了沥青库存的压力，使得炼厂仓库及社会库存均面临胀库风 险，供应压力成为了压制沥青价格的主要因素之一。