中信期货能源化工（PTA）日报20160823——聚酯停车逐渐增加，PTA上行压力渐显

聚酯停车逐渐增加，PTA上行压力渐显

策略摘要

行情回顾：

上一个交易日PTA大幅下挫，主力合约1701最终收于4780，结算价4836，跌70，跌幅2.57%。目前主力持仓在158.8万手，日减仓11万手。夜盘收于4804，成交量158万手。(数据来源：文华财经交易软件)

市场要闻及监测重点变化：

昨日华东市场价最低最高价-90/30元至4580-4660元自提/送到。逸盛石化8月22日PTA主港自提现款报价跌50元/吨：内盘卖出价跌至4650元/吨，美金卖出价在615美元/吨。

金陵石化70万吨PX装置8月20日停车，计划检修2个月。江阴汉邦220万吨装置20日重启110万吨装置，但重启失败。桐昆150万吨PTA装置8月20日停车进行检修，检修时间维持1个月。

8月22日亚洲PX估价在788美元/吨FOB韩国和809美元/吨CFR中国，较19日收盘价跌9美元。在+620元/吨综合成本下折合国内PTA生产成本约4900元/吨。(以上数据来源：隆众石化网站)

投资逻辑：

品种整体：G20临近，PTA、聚酯装置停车逐渐增加，桐昆PTA装置已经停车，聚酯方面，除前期确定的近800余万吨聚酯产能，据CCFEI消息显示，一些原本未有正式安排的企业也有所跟进，届时停车规模可能会升至千万吨左右，单位时间聚酯负荷或下降至65-70%。从目前进度看，聚酯装置停车超过PTA装置，对PTA偏空作用将逐渐显现。

交割月合约：TA1609合约成交量78922手，流动性较好。

期现：现货对01合约贴水170元/吨。

跨期：5-9价差呈现远月升水262元/吨。

流动性：总持仓处于偏高水平。

(以上数据：基于Wind和CCFEI数据计算)

投资建议：观望。

风险提示：原油价格走势，PTA装置动态，聚酯行业表现。