中信期货有色金属（铝）日报20160823——资金恐慌出逃 沪铝回吐上周涨幅

资金恐慌出逃 沪铝回吐上周涨幅

策略摘要

昨日，沪铝主力开于12585元/吨，日间多头资金数次集中恐慌性出逃，价格数次快速下挫，日内新低被屡次刷新，终收于12375元，完全回吐上周四交易日的拉涨。夜盘开于12380元/吨，开盘后多头再次大举平仓离场，价格一度被打压至12230元/吨，但很快回弹至12380元/吨附近小幅震荡整理，终横盘收于12390元/吨。伦铝昨日开于1669美元/吨，全天呈小幅探底回升形态，走势较沪铝平稳，并未受到原油大跌影响，终跌1.5美元收于1667.5美元/吨。

现货方面，昨日期铝数次跳水，下游畏高情绪浓厚，现货价格跟跌，接货不积极。长江铝锭均价报12630元/吨，跌170元/吨;南储华南均价报12640元/吨，跌220元/吨。氧化铝价格广西、山西和河南三地报价上调20元/吨。氧化铝价格山西、河南周末报涨30元/吨，广西涨40元/吨，进口氧化铝价格不变。

行业方面，数据显示昨日社会库存较上周四上涨1.4万吨至27.8万吨，社会库存近期有止跌回升的趋势。广西某电解铝厂预计于9月开始复产，涉及产能5万吨。此外，SMM每周调查显示本周44家电解铝厂商仅2家看多，20家看平，22家看跌，较上周明显更为悲观。

宏观方面，昨日国际油价大跌，结束近3周的涨幅。WTI 9月原油期货到期交割日收跌1.47美元，跌幅3.03%，报47.05美元/桶，创8月1日以来美元和百分比最大单日跌幅。布伦特10月原油期货收跌1.72美元，跌幅3.38%，报49.16美元/桶。国内方面，中国央行8月22日将中间价大幅调低441点，在岸人民币(CNY)兑美元北京时间23:30收报6.6525元，较8月19日夜盘收盘价微幅上涨21点。

综上所述，沪铝两个交易日悉数回吐上周四的大幅跳涨，证明此时的沪铝基本面并不支持趋势性涨幅。资金基于旺季预期的炒作基本宣告失败。短期内我们认为沪铝将维持震荡态势。操作上建议维持观望。

主要关注点：

1)收储、限减产相关动态

2)铝现货成交情况、社会库存水平

3)终端消费需求热度、灾后重建计划

4)复产产能到货情况