中信期货宏观策略（黄金白银）日报20160823——金银价比回升聚焦周五耶伦讲话_期货频道

金银价比回升聚焦周五耶伦讲话

策略摘要

观点及操作建议：

外盘：周一，美联储副主席Stanley Fischer发表暗示考虑加息的讲话后，美元相关指数跳空高开，金价走低，延续了上周鹰派讲话，但随后金价缓慢回升，回收跳空的跌幅，显示市场对于联储高官的鹰派讲话反应仍偏弱，认可度不高。反而白银价格的下行趋势强于黄金，整体金银价比有所回升。总的来看，市场对于联储高管的鹰派讲话认可度不高，唯有观察周五耶伦的讲话，一旦讲话偏鹰，金价预计将出现下行压力，反之8-9月期间金价下行压力消除过半。

内盘：周一，国务院发布《降低实体经济企业成本工作方案》提出，税费负担合理降低、融资成本有效降低、人工成本上涨得到合理控制等措施，降低实体经济企业成本。A股小幅走弱，人民币贬值。

操作建议：

1、本周对金价走势判断为震荡下行，COMEX主力金价将下行至1310美元/盎司(SHFE主力合约目标价283.5元/克)，COMEX银价下行至19.27美元/盎司(SHFE合约目标价4243元/千克)，金银价比短期反弹至68。

2、主要原因：9月美国加息预期上升、各国央行宽松预期带来下行风险。

3、本周关注美国二季度GDP修正值，耶伦讲话，日本7月CPI。