中信期货能源化工（原油、沥青）周报20160822 —— 原油期价蒸蒸日上，沥青报价纷纷下调

原油期价蒸蒸日上，沥青报价纷纷下调

策略摘要

本期观点：

原油：上周原油期价大幅上涨。在冻产预期的护航下，原油多头一路畅通无阻，油价自8月2日低点反弹幅度超过20%;目前期价已接近前期重要阻力位，本周关注能否站稳50美元/桶。继前周委内瑞拉等国提出冻产呼吁，上周OPEC各国石油部长纷纷表态。沙特表示可参与讨论，但同时沙特8 月产量或将继续创新高;伊朗表示目前日产量尚未恢复到目标水平，不确定是否参与九月会议;伊拉克将协力实现油市平衡，但同时又放出增产计划;尼日利亚认为冻产达成希望渺茫;俄罗斯对讨论持开放态度，但对减产缺乏兴趣。冻产计划目前仍停留在口头讨论阶段，尚无实质性进展;若后期冻产只是如市场所料的空头支票，油价大涨后仍有下跌空间。数据方面，上周 EIA 原油库存意外减少，汽油库存降幅超预期， 但是原油产量及精炼油库存有所增加;EIA表示原油产量大增是由于调整统计口径以便对接月报数据对接。贝克休斯钻井平台连续第八周增长至406座;WTI 净多持仓连续两周增长。总体而言，目前全球原油市场尚处于再平衡路上，过程可能艰辛而漫长;但在油价已经实现大幅反转的情况下，利多因素继续炒作空间存疑。继续关注原油供需及事件进展。

沥青：上周沥青现货走势整体下行。面对需求不旺、产量积累带来的库存压力，继前周华北、华中、华南部分中石化及地方炼厂降价促销后，上周部分中石油及地方炼厂跟跌。沥青炼厂开工率以及平均库存水平继续回升。东北地区辽河石化大幅增产;山东地区产量维持高位;华南降雨影响需求;华东地区G20峰会同时影响沥青供给及道路需求，炼厂价格降幅较大。截至目前，需求旺季尚未体现，供需矛盾依旧明显。期货方面，在大幅上涨的油价支撑下，前两周期价震荡上行，上周整体回落。本周迎来中石化调价窗口，关注炼厂降价幅度会否进一步扩大。

投资建议：

BU1612 空单持有(8 月 18 日入场，入场点位 2030)

风险提示：

额外中断供应及突发事件