补贴与市场化收购政策下，玉米反弹高度有限
本期摘要(玉米、玉米淀粉)
观点：
玉米：上周玉米期货主力合约小幅反弹后有所回落;基本面上，近期市场仍面临华北及西北春玉米大量上市的供应冲击，且后期新季玉米供应压力逐步加大，现货市场供应日趋宽松;且中央财政拨付第一批玉米生产者补贴资金 3003860 万元，这一政策做实补贴政策，目前市场进入博弈政策托市价;从目前期货价格走势来看，继续下跌或面临政策托市风险，继续向上面临过剩压力，在补贴与市场化收购政策下，玉米反弹高度有限;所以，预计短期玉米期货主力合约将低位震荡，反弹到1500附近可以轻仓继续放空。
玉米淀粉：上周淀粉期货主力合约大幅反弹后大幅回落。基本面上，近期现货市场成本支撑趋强，在行业开工率下滑、亏损局面未出现好转以及库存与销售压力缓解的情况下，主要企业惜售挺价心理强烈。但远期来看，伴随着新季玉米上市节奏的加速以及春玉米的陆续补充市场，压制着现货上涨的高度，在新季供应压力来临之前现货市场依旧堪忧。我们认为，淀粉弱势短期难改，但继续下跌或面临政策风险，东北玉米1500，华北玉米或低于1400，淀粉盘面价格在1750或是合理价格，预计在此位置或支撑较强。
关键因素：
玉米现货价格普遍回落
淀粉库存增加，现货价格回落
南方强降雨影响下游需求
操作建议：
趋势操作：空单止盈离场观望，待反弹再布空
套利操作：观望
重要监测点：
临储拍卖进度;库存消费;天气状况
风险因子：
政策变化
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