中信期货农产品（棉花）周报20160822——国内外期价僵持 预计向上存在较大阻力

国内外期价僵持 预计向上存在较大阻力

本期摘要

观点：

一周(8.15-8.19)以来，郑棉震荡运行，在14000-14500区间支撑明显，主力合约持仓处于较高水平。储备棉延长投放时间的后续影响持续发酵，储备棉成交率进一步走低，8月22日一周，估算储备棉成交底价继续下调。我们认为，在印度棉价走弱，美国主产区天气炒作降温的背景下，国内棉价向上存在较大阻力，关注14000-14500区间的支撑情况。

国际方面，美棉在跌破70美分重要支撑位后，成为重要阻力位。印度国内棉花主产区降雨增加，其国内期货、现货价格走弱。美棉干旱天气缓解。

后期持续关注的有，中国棉花调控政策、中国储备棉成交情况、印度棉市购销情况、棉纱棉花主要贸易国汇率、天气变化。

关键因素：

1. 储备棉轮出方面，第十六周，日挂牌量均为3万吨，成交率在后半周下降明显，成交均价稳中走弱，累计成交约188万吨。

2. 销售方面，现货市场棉花报价持续下滑，企业竞拍储备棉理性，受预期之后一周竞卖底价降低的影响，成交率下滑明显。周五，中国棉花价格指数3128B为14533(-213)元/吨，进口棉价格指数为80.82(-1.93)美分/磅。

3. 下游方面，纱线销售价格继续回落，进口纱价格走弱，后道织布企业按需采购。中国棉花信息网数据显示，周五，国产32支普梳棉纱价格指数22350(-40)元/吨，进口32支普梳棉纱价格指数22570(-300)元/吨。

4. 截止8月11日一周，美国净签约2016/17年度陆地棉4.65万吨，影响中性。

5. 印度国内棉花现货价格高位回落。中国棉花信息网数据显示，S-6轧花厂提货价在47000卢比/坎地，折89.75美分/磅。

操作建议：

趋势操作：

郑棉：震荡运行，观望或波段操作。

美棉：震荡运行，观望或波段操作;

套利操作：无

重要监测点：

国内现货市场价格走势

外盘走势

美棉出口情况

印度新棉收储情况

风险因子：

政策风险

天气变化