中信期货有色金属（铅锌）日报20160819——铅锌强势上涨 锌多头上冲动能再次显现

铅锌强势上涨 锌多头上冲动能再次显现

策略摘要

昨日日内铅锌价格强势上行，沪锌上涨1.71%至17555元/吨，LME锌也冲高一度接近2300美元/吨一线，且沪锌量能配合良好，持仓量大幅增加了近3万手至54.9万手。日内沪铅也一改近日偏弱格局，大幅上涨2.14%至13865元/吨，有力突破20日均线的压制，不过日内沪铅持仓量小幅回落，显示资金偏谨慎;伦铅也小幅回升至1900美元/吨一线附近。昨日夜间，内外锌价基本维稳，分别收于17530元/吨和2294美元/吨，内外铅价分别收于13840元/吨和1894.5美元/吨。整体来看，铅锌价格企稳回升态势不改。

美元指数走弱和原油价格上涨，继续对铅锌形成支撑。锌方面，锌矿供应收紧趋势不改，预计嘉能可年内复产可能性较小，加上国内锌矿生产仍受环保政策限制，因此后期锌矿短缺预期仍维持。此外，国内锌冶炼开工缓慢下滑，国内锌锭缓慢去库存，下游整体消费较去年同期有所好转，且市场开始对九、十月的传统旺季有所期待。故锌基本面偏强格局未改，我们认为后期锌价表现仍将偏强。昨日锌价强势上涨，突破20日均线压制，显示再次上行冲高迹象，加上资金入场配合积极，短期锌价或有望进一步攀高。铅方面，目前环保严查对国内部分地区的铅生产形成限制，铅矿原料紧张态势相对凸显，以及消费季节性逐渐恢复，因此有望支撑短期沪铅期价维持偏强格局，但沪铅于14000元/吨一线的压力相对明显，短期或维持万四下方震荡;而伦铅震荡回升，继续关注其上方1900美元/吨一线的压力位表现。

操作上，已介入多单续持，止损位参考40日均线，未介入者继续关注短期多单入场机会;内外铅暂时观望。

重要监测点：

1.国内锌锭社会库存变化情况

2.下游铅锌消费变动

3.国内外矿山动态

4.锌期价的量能配合情况

5.美国7月宏观数据