中信期货金融期货（股指）日报20160819——国企员工持股开展，国资改革概念有望接力

员工持股试点开展，国资改革概念有望接力

策略摘要

昨日两市维持震荡走势，沪指下跌0.18%至3104.11点，深指下跌0.11%至10879.2点。行业指数中，房地产、商业贸易板块领涨，采掘、食品饮料板块领跌。资金面，融资融券余额三连升，沪港通净买额11.72亿元。

国资委发布《关于国有控股混合所有制企业开展员工持股试点的意见》。本次员工持股试点对员工持股范围、入股价格、持股比例等众多事项作出说明，试点优先在人才资本和技术要素贡献较高的科技型企业开展，同时主业处于充分竞争行业和领域的商业类企业，持股人员应为关键岗位的科研人员、经营管理人员以及重要骨干，入股则以货币出资，单一员工持股比例原则上不高于总股本的1%。员工持股的主要目的在于激发国企的活力，而意见中对减持也做了相应规定，保证员工持股有效实施，员工持股试点推出对国企改革概念有一定提振。

昨日早盘市场热点集中在万达集团私有化概念股以及举牌集中的房地产板块，然而午后部分房地产涨停股开板导致市场情绪急剧回落，最终反弹未果。目前轻指数重个股的格局并未改变，在新热点出现之前，资金集中度较高，短期国企改革、G20有望成为阶段性亮点。另外需重点关注近期监管动态，昨日保监会项俊波的发言以及结构化产品无法投向非标业务恐对市场心理产生负面影响。

综上，午后房地产板块资金撤离引领指数回撤，近期资产荒是指数上涨的主逻辑，一旦举牌概念继续下行，资产荒带动市场反弹的逻辑将阶段性证伪，而随着国企员工试点意见推出，或成为市场新的热点，对于市场资金流动密切关注。目前维持区间震荡，考虑到量能维持高位，市场活跃度并未下行，维持谨慎乐观的看法，建议股指多单续持，关注沪指3100支撑。

策略建议：

多单续持，关注沪指3100支撑，若向下突破则减仓。

重要监测点：

1. 市场情绪及成交量;

2. 汇率变化及资金流出情况;流动性与公开市场操作;

3. 国企改革、供给侧改革进展;

4. 经济数据;

5. 美联储议息会议以及美联储官员表态;

6. 避险情绪以及资产配置;地缘政治;

7. MSCI、深港通、沪伦通

策略风险点：

1. 国内流动性大幅收紧，资金利率飙升;

2. 全球市场避险情绪升温，美联储释放加息信号;

3. 房地产去库存、国企改革等政策推进受阻，供给侧改革无进展;

4. 地缘政治事件;

5. 信用风险。