中信期货能源化工（PTA）日报20160817——PTA短期横盘震荡

PTA短期横盘震荡

策略摘要

行情回顾：

上一个交易日PTA横盘震荡，主力合约1701最终收于4850，结算价4854，跌8，跌幅0.25%。目前主力持仓在146万手，日增仓2.77万手。夜盘收于4872，成交量72.3万手。(数据来源：文华财经交易软件)

市场要闻及监测重点变化：

昨日华东市场价最低最高在4610-4660元自提/送到。逸盛石化8月16日PTA主港自提现款报价涨20元/吨：内盘卖出价4620元/吨，买入价PX成本(含ACP)+150元/吨，美金卖出价持稳在605美元/吨。

金陵石化70万吨PX装置计划8月20日停车，停车时间2个月左右。

8月16日亚洲PX估价在789美元/吨FOB韩国和810美元/吨CFR中国，较15日收盘价涨2美元。在+620元/吨综合成本下折合国内PTA生产成本约4883元/吨。(以上数据来源：隆众石化网站)

投资逻辑：

品种整体：短期PTA延续区间震荡走势。一方面，市场短期的改善，给PTA走势形成一定支撑，如PTA装检修增加，聚酯装置停车暂时相对有限，PTA仓单出现了小幅回落等。另一方，短期利好的持续性存疑，制约着PTA走势回升的高度。一方面，G20影响下，聚酯装置的停车范围和程度，这关系着短期PTA供需格局是过剩还是短缺。PTA1701合约的净空持仓仍持续攀升，在PTA加工利润改善下，PTA企业利用期货市场规避现货增产风险的需求增加。总的来说，短期多空力量作用下，PTA延续区间震荡。

交割月合约：TA1609合约成交量142688手，流动性较好。

期现：现货对01合约贴水220元/吨。

跨期：5-9价差呈现远月升水254元/吨。

流动性：总持仓处于偏高水平。(以上数据：基于Wind和CCFEI数据计算)

投资建议：观望。

风险提示：

原油价格走势，PTA装置动态，聚酯行业表现。