中信期货能源化工（LLDPE、PP）日报20160817——现货稳中有升，关注提前提保对PP影响

现货稳中有升，关注提前提保对PP影响

策略摘要

行情回顾：

L1701跌0.83%至8910元/吨，成交41.9(-0.15)万手;持仓46.7(-1.4)万手。PP1701跌0.45%至7458元/吨，成交24.6(+0.2)万手，持仓49.6(-0.8)万手。(数据来源：文华财经)

市场要闻及监测重点变化：

1、现货：LLDPE华北，7042中油挂牌9100元/吨;中石化定价9150~9350 (+0~200)元/吨;市场价8950~9100(+0)元/吨。PP华东，拉丝主流出厂价8150~8500元/吨，主流市场价8200~8300(+50)元/吨。(数据来源：隆众石化)

2、外盘：LLDPE(丁烯基)CFR中国1130美元/吨，人民币价9550元/吨;PP(均聚)CFR中国955(-5)美元/吨，人民币价8100元/吨。(数据来源：隆众石化)

3、仓单：大商所LLDPE注册仓单2709(+0)手;PP注册仓单240(+0)手。(数据来源：大连商品交易所)

投资逻辑：

LLDPE出厂价部分上调，现货持稳;PP出厂价平稳，市场价小增。期货价格呈现近强远弱，各合约基差走强，PP1701基差维持偏高水平。

LLDPE下半年供需中性，L1701合约上行推动力在于预期改善，现货成交有所好转，当前价格有一定支撑，在平水价格附近建立少量L1701多头底仓。当前受地炼检修影响，国内丙烯价格上行，对外采丙烯制PP成本有支撑;但PP进口价格下行，内外盘价格平水，且PP拉丝排产比例不断提高，将对冲国内检修损耗，拉丝与其他PP品种价差或将重新平衡，PP拉丝现货价格支撑不足。昨日交易所提前上调PP1609保证金，该合约减仓速度或加快，造成价格波动。PP1701基差有效性存疑，等待PP15正套加仓机会，激进者可少量介入PP1701短线空单。

期现：L1609较华北低端升水90元/吨，PP1609对华东低端升水70元/吨。L1701较华北低端贴水40元/吨，PP1701对华东低端贴水742元/吨。

投资建议：

L1701于8800~8900元/吨试多。PP15正套底仓持有。

风险提示：

布伦特原油突破35~55美元/桶区间;意外检修增多