中信期货黑色建材（铁合金）日报20160816——供应增加幅度不大 短期硅锰回调空间有限

供应增加幅度不大 短期硅锰回调空间有限

策略摘要

硅铁：区间震荡

期货市场：15日硅铁1609合约收于4472元/吨，日跌0.84%，成交量为2848手，持仓量减少302手至2436手。

现货市场：钢之家数据显示，15日主产区75B硅铁报价持平，其中内蒙古4500元/吨，宁夏4450元/吨，甘肃兰州4500元/吨，青海西宁4450元/吨。目前虽有企业开炉，但也有企业转产，整体开工率并无明显变化。现货仍较紧张，大型生产厂家几无库存，对价格有支撑。但另一方面，现货价格上调后实际成交减弱，采购方对价格的上涨持谨慎态度。

期现价差：09合约与内蒙、宁夏、甘肃兰州和青海西宁地区现货价格价差分别为-28、22、-28、22。

观点与操作：期价区间运行，暂时观望。

重要监测点：

1. 高炉开工率;硅铁厂家开工率;

硅锰：短期回调空间有限

期货市场：15日硅锰1609合约低开低走，收于6070元/吨，日跌3.68%，成交量为17610手，持仓量为20680手。

现货市场：现货报价回调，广西、贵州跌100至6800元/吨，云南跌75至6750元/吨，湖南跌100至6875元/吨，内蒙跌100至6675元/吨。环保督察过后，供应又增加但增加幅度不大，有厂家逐步抛出现货库存。

期现价差：09合约与广西、贵州、云南、湖南、内蒙地区现货价格价差分别为-728、-728、-678、-803、-603。

成本：锰矿方面，主流澳块报价由56-57元/吨度回调至53-55元/吨度。锰矿到港量相比前期没有明显增加，而主流矿的供应则持续保持低位，短期锰矿价格难以明显下行。

观点与操作：据我们电话调研了解，开工率有回升但回升幅度不大，再加上受上游锰矿支撑，短期硅锰价格回调空间有限。操作上，考虑到期货仍大幅贴水现货，买入套保可继续持有。

重要监测点：

2. 高炉开工率;硅锰厂家开工率;