中信期货金融期货（国债）日报20160816——国债需求旺盛，国债期货价格维持高位

国债需求旺盛，国债期货价格维持高位

策略摘要

昨日期债市场价格上行。5年期主力合约TF1612收盘报价101.83，变化0.13%，日增仓885手，持仓总量1.9万手，成交量1.0万手。10年期主力合约T1612报101.71，变化0.16%，日增仓1045手，持仓3.2万手，成交量2.5万手。期现套利方面，TF1612最大成交量可交割券为160007.IB，IRR报1.1422%，成交量39.5亿元。T1612最大成交量可交割券为160010.IB，IRR报-1.8078%，成交量111.9亿元。

昨日央行进行了1300亿元公开市场逆回购，同时央行还进行了2890亿元MLF操作，共计实现当日2940亿元资金净投放。昨日央行继续通过公开市场逆回购来稳定市场流动性，货币市场资金利率继续维持低位。昨日，利率债市场仍旧保持较旺盛的需求，国债收益率继续大幅下行。在盘中部分成交的剩余期限在10年左右的国债成交价一度达到2.61%，这也带动国债期货价格大幅上涨。

目前低迷的经济和维持旺盛的国债配置情绪继续为期债市场提供支撑。由于货币政策并没有转向宽松的可能性，加上昨日股市大幅上扬，投资者风险偏好回升，使得国债收益率继续走低的空间较窄。短期看来期债市场价格将处于震荡走强区间。建议投资者多单轻仓持有，重点关注投资者风险偏好，同时关注跨期套利机会和IRR波动下的高抛低吸机会。

策略建议：

多单轻仓持有，关注跨期套利机会和IRR波动下的高抛低吸机会。

策略风险点：

1. 疲软的经济数据对市场造成的冲击影响;

2. 人民币汇率波动对市场流动性造成冲击;

3. 央行实施降准操作，压低国债收益率;

4. 信用债市场风险事件对利率债市场的传导;

股市成交放量，涨势持续吸引资金配置热情。